Siden april 2021 har det været muligt at handle den amerikanske kryptobørs Coinbase-aktier på børserne. I går var en hård dag for investorerne, COIN lukkede tirsdag 21 % lavere end dagens startkurs. Hvad sker der?
Fald på 21%
Aktien startede i går med en værdi på 61,74 dollar, men faldt i løbet af dagen til 52,93 dollar, et fald på 21 %. COIN er faldet 75% i forhold til for et år siden og er endda 84% lavere end sit all-time high.
Børnemarkedet og 3 grunde
Coinbase’s aktiekurs er en proxy for virksomhedens sundhed, men endnu vigtigere for stemningen omkring aktiemarkedet. Lad os starte med kryptomarkedet. Bitcoin og alle dens små søskende er faldet utroligt hårdt siden slutningen af 2021.
Når kryptopriserne falder, er der mindre interesse fra offentligheden for krypto og derfor mindre handel. Det er i sig selv ikke noget særligt, det er en del af et bear market, og alle respektable kryptoselskaber på jorden tager højde for dette.
Men hos Coinbase sker der mere:
Securities and Exchange Commission (SEC) har indledt en ny undersøgelse mod Coinbase.
Coinbase har også ramt nyhederne hårdt, fordi tidligere medarbejdere er blevet anklaget for insiderhandel.
Coinbase afskedigede 18 % af sine medarbejdere i juni.
1. Ny undersøgelse SEC 9 kryptovalutaer
Bloomberg skriver, at den seneste nyhed faktisk går forud for undersøgelsen af de anklagede tidligere medarbejdere (punkt 2), men at den først dukkede op i dokumenterne i forbindelse med anklagen om insiderhandel.
I anklageskriftet kan man læse, at SEC er i konflikt med Coinbase om 9 tokens, herunder ENS, GALA, POWR og ALCX. Ifølge den finansielle vagthund skal disse tokens falde ind under værdipapirlovgivningen, som de naturligvis selv håndhæver.
Coinbases juridiske chef, Paul Grewal, sagde, at holdet ser frem til håndhævelsen.
“Vi er overbeviste om, at vores strenge due diligence-proces, en proces, som SEC allerede har gennemgået, vil holde værdipapirer væk fra vores platform.” Coinbase har tidligere bedt SEC om at udvikle en ramme for værdipapirer af digitale aktiver.
SEC er i øvrigt på en ø. Andre regeringsorganer som det amerikanske justitsministerium og Commodities Futures Trading Commission (CFTC) har udtrykt kritik.
CFTC-kommissær Caroline D. Pham sagde, at skridtet til at undersøge 9 tokens, der er nævnt i anklageskriftet som værdipapirer, potentielt kunne have “vidtrækkende konsekvenser for fremtidige juridiske tvister og forbrugere”.
For at klare bearmarkedet har Coinbase udvidet deres tilbud betydeligt i de seneste måneder. De tilbyder handel med over 150 kryptovalutaer/tokens. Hvis det lykkes SEC at betragte disse 9 tokens som værdipapirer, vil børsen være nødt til at registrere sig hos de regulerende vagthunde.
I den henseende kan man betragte SEC’s undersøgelse som et angreb på Coinbase og ikke nødvendigvis på disse 9 tokens.
Et skridt til side: I december 2020 sagsøgte SEC kryptoselskabet Ripple, fordi de mener, at XRP er et værdipapir. Mange amerikanske børser valgte at stikke af og fjernede XRP fra handel, da de ellers også skulle falde ind under SEC’s regler.
2. Tidligere medarbejder handler med insiderinformation
Den 21. juli blev den tidligere Coinbase-chef Ishan Wahi anholdt sammen med sin bror og en tredje person.
Ifølge justitsministeriet er dette den første sag om insiderhandel i kryptoindustrien. De anklagede brugte deres privilegerede viden, mens de arbejdede hos Coinbase, til at sælge oplysninger til andre. Desuden købte de mønter, som de vidste snart ville blive noteret på Coinbase.
Dette gjorde det muligt for dem at drage fordel af den såkaldte Coinbase-effekt: Hver gang en ny mønt bliver opført på børsen, stiger dens pris voldsomt. Derfor skal det forblive hemmeligt, hvilke mønter der vil blive tilføjet til udvalget.
Wahi havde adgang til private gruppediskussioner for højtstående Coinbase-ansatte. Herigennem fik han oplysninger om den nøjagtige dato, hvor visse kryptovalutaer ville blive opført på platformen, hvilket gjorde det muligt for ham at investere store beløb, før andre kunne.
Efter en måneds research fandt Coinbase frem til Wahi, og de planlagde at holde et møde den 16. maj, men aftenen før mødet købte Wahi en enkeltbillet til Indien. Han kunne ikke slippe væk, fordi han blev anholdt i lufthavnen. Inden han blev anholdt, Wahi sendte flere beskeder til sin bror og forretningspartner for at informere dem om efterforskningen. De kan få op til 20 år.
3. Masseafskedigelser hos Coinbase
En virksomheds image bestemmes i høj grad af, hvor tilfredse (tidligere og fremtidige) medarbejdere er. I midten af juni besluttede CEO Brian Armstrong, at der var for meget dødt træ i hans virksomhed, og at flere ansatte var kontraproduktivt for effektiviteten. Som følge heraf blev 18 % af arbejdsstyrken tvunget til at søge et andet job.
Ikke alene blev personalet afskediget, men jobtilbud blev også trukket tilbage. Mange havde allerede sagt deres job op for at starte hos Coinbase, men de modtog et brev om, at dette ikke ville ske. Dette førte til stor bestyrtelse på de sociale medier.
“At tilføje nye medarbejdere har gjort os mindre effektive, ikke mere effektive,” sagde CEO’en. “Vi har set os selv bremse betydeligt på grund af koordinerende modvind og vanskeligheder med at integrere nye teammedlemmer fuldt ud.”
