Bitcoin-minere har formået at beholde alle deres mineoverskud i lang tid. Dette var dog på et tidspunkt, hvor industriens rentabilitet var høj, og Bitcoin-prisen stadig svævede omkring sit all-time high. Nu er vi mere end 50 procent væk fra det, og nogle minearbejdere er også begyndt at svede.
Miners’ rentabilitet under pres
De faldende priser har en logisk effekt på minearbejdernes rentabilitet. I princippet er minedriftsindustrien en ret enkel forretning: man investerer kapital i hardware, tilslutter hardwaren til elnettet og omdanner sin kapital til bitcoin. Så længe bitcoinprisen stiger, og dine produktionsomkostninger er lavere end indtægterne, kan du beholde en stor del af dine bitcoins.
I øjeblikket har vi kæmpet med en skrantende bitcoinpris i månedsvis, og nogle minearbejdere er begyndt at mærke smerten af dette. Selv de større spillere inden for minedriftsindustrien angiver nu, at de måske bliver nødt til at sælge nogle af deres beholdninger. Et godt eksempel er Marathon Digital. Denne børsnoterede minevirksomhed har over 9 600 bitcoins på sin balance, hvoraf de fleste har været i deres besiddelse i over to år.
Riot Blockchain og Cathedra Bitcoin
To store aktører på børsen, som allerede har sat deres bitcoin til salg, er Riot Blockchain og Cathedra Bitcoin. Riot solgte bitcoin for omkring 10 millioner dollars i april. Det drejede sig om en salgsordre på omkring 250 bitcoin. Cathedra Bitcoin meddelte, at den måtte sælge 235 bitcoin til en pris på 29.152 dollars (27.694 euro) stykket.
Cathedra Bitcoin valgte at gøre dette for at dække sig mod yderligere fald i prisen. Især for at undgå at skulle sælge en større del af deres bitcoin-beholdning på disse tidspunkter. Så det du ser nu er bitcoin-miners, der indtager en defensiv position, noget vi har set lidt til intet af i de seneste år.
Er minedrift ikke længere rentabelt?
Bitcoin minedrift er fortsat rentabel på trods af de relativt lave priser. Vi er mere end 50 procent væk fra all-time high, og det har givet miners’ marginaler et alvorligt slag. Grafen nedenfor viser, at rentabiliteten af bitcoin mining også er meget afhængig af det tilgængelige udstyr. Hvis man antager en bestemt pris pr. megawatt-time, er forskellen mellem en Antminer S19 og en Antminer S9 på 287,5 procent enorm.
Rentabiliteten af Antminer S9-maskinerne er skræmmende tæt på de nuværende priser. Der skal dog meget til, for at Antminer S19-maskinen kan drives med tab, for at der skal ske meget. Men hvis hashraten fortsætter med at stige, og der kommer nye maskiner på markedet, kan Antminer S19 også komme i problemer.
Med de faldende bitcoinpriser kommer aktierne i de store bitcoin-minere også under stigende pres. Især når der kommer rapporter fra minearbejdere om (muligt) salg af deres bitcoin for at holde forretningen kørende. For denne del af branchen må man håbe, at vi har nået bunden, ellers kan der for nogle virksomheder være en meget smertefuld periode forude.
