Der Kryptomarkt geht mit einem schweren Kater in das Wochenende. Bitcoin ist um 7,5 % und Ethereum um 10 % gefallen. Viele andere Altcoins schreiben heute tiefrote Zahlen. Aufgrund der Rückgänge steuert der Wert des gesamten Kryptomarktes auf die 1-Billion-Euro-Marke zu. Liegt das an der großen Anzahl von Liquidationen?
Krypto-Marktkapitalisierung in der Nähe von 1 Billion Euro
Derzeit ist die Marktkapitalisierung um mehr als 100 Milliarden Euro gesunken und befindet sich nun gefährlich nahe an der psychologischen Grenze von 1 Billion Euro. Dies ist ein weiterer Faktor, der die Marktstimmung beeinflussen und den Markt verängstigen könnte.
Das folgende Diagramm stammt von CoinGecko und wurde am 19. August aktualisiert. Die aktuelle Marktkapitalisierung beträgt 1,06 Billionen Euro (12 Nullen), das sind 7 % weniger als vor 24 Stunden und ein Rückgang von 51,01 % seit einem Jahr.
Sie sind mit dem Begriff Marktkapitalisierung nicht vertraut? Die Marktkapitalisierung einer bestimmten Kryptowährung wird berechnet, indem ihr Preis mit der Anzahl der im Umlauf befindlichen Münzen multipliziert wird. Ein Beispiel: Bitcoin ist jetzt 21.000 Euro wert und es sind 19.126.368 BTC im Umlauf. Multipliziert man diese beiden Werte, ergibt sich eine Marktkapitalisierung von 401 Milliarden Euro. Zum Vergleich: Tesla hat eine Marktkapitalisierung von 943 Milliarden Euro.
Rechnet man alle Kryptowährungen durch und addiert die einzelnen Marktkapitalisierungen, kommt man auf 1,06 Billionen Euro. Bitcoin macht etwa 40 % des Gesamtwerts des Kryptomarktes aus. Wenn der Bitcoin-Kurs an diesem Wochenende unter 20.900 Euro fällt, ist zu erwarten, dass der gesamte Kryptomarkt unter 1 Billion Euro fallen wird.
Dieses Szenario ist übrigens durchaus möglich, da an den Börsen am Wochenende deutlich weniger Liquidität vorhanden ist. Das bedeutet, dass ein paar gute Verkäufe nicht einfach so vom Markt absorbiert werden können.
Verwechseln Sie den Begriff Liquidität (kurzfristig einsetzbare Geldmenge) nicht mit Liquidation (Schließung einer Position). Im nächsten Absatz geht es um Liquidation bei fehlender Liquidität.
Bitcoin-Liquidationen im Wert von 470 Millionen
Futures-Kontrakte sind ein relativ billiges und leicht zu hebelndes Instrument. Möchten Sie für 2 Bitcoin darauf wetten, dass der Bitcoin-Preis in Zukunft steigen oder fallen wird, aber Sie haben nur 0,2 Bitcoin? Dann können Sie die Hebelwirkung eines Terminkontrakts nutzen. Sie leihen sich die restlichen Bitcoin von der Börse, die diese Konstruktion anbietet.
Die Gefahr besteht darin, dass die Einschusszahlung (diese 0,2 Bitcoin) des Anlegers nicht mehr ausreicht, um seine Positionen zu decken, wenn sie liquidiert wird. In diesen Fällen tritt der automatische Deleveraging-Mechanismus der Börse in Kraft, und die 0,2 Bitcoin, die als Sicherheit verwendet werden, werden zur Reduzierung des Risikos eingesetzt.
Ein Händler kann seinen Gewinn durch den Einsatz von Leverage um das 10-fache erhöhen, aber wenn der Vermögenswert um 9 % gegenüber dem Ausgangspunkt fällt, wird die Position geschlossen. Die Terminbörse verkauft die Sicherheiten, wodurch eine negative Schleife entsteht, die als Kaskadenliquidation bekannt ist. Der Bitcoin-Kurs fällt, so dass Positionen geschlossen werden müssen, deren Sicherheiten verkauft werden, wodurch der Kurs noch weiter fällt und weitere Positionen geschlossen werden müssen usw.
Wie das obige Diagramm zeigt, war der Ausverkauf vom 19. August der stärkste seit dem 12. Juni. Die grünen Balken zeigen geschlossene Long-Positionen an, d. h., ein Händler setzt auf einen höheren Preis. Die roten Balken zeigen Short-Positionen an, d. h. Händler setzen auf einen niedrigeren Preis.
