La particularidad del bitcoin como activo financiero es que la cadena de bloques permite analizar mucha actividad dentro del ecosistema. Los datos de la cadena de bloques nos indican ahora que los «hodlers a largo plazo», personas que mantienen su bitcoin durante 155 días o más, están capitulando lentamente, pero que aún no se ha tocado fondo.
Los hodlers de largo plazo están vendiendo con pérdidas
El Ratio de Beneficio de Salida Gastado o SOPR es un indicador que nos dice si los bitcoiners están vendiendo actualmente con beneficios o con pérdidas. Esta estadística comprueba el historial en la cadena de cada bitcoin que cambia de dirección y compara el último tipo de cambio con el penúltimo.
Si el penúltimo tipo de cambio del bitcoin en cuestión es mayor que el actual, entonces este bitcoin se ha vendido con pérdidas. A la inversa, por supuesto, se habla de un beneficio. Una puntuación de SOPR superior a 1 indica que el mercado, de media, está vendiendo con beneficios y viceversa.
El gráfico anterior muestra la media móvil de 14 días de la puntuación SOPR de los hodlers a largo plazo. En el momento de escribir este artículo estamos colgando justo por encima de la línea verde que ha sido bastante precisa en la predicción de la parte inferior en los últimos años.
Bitcoin Long-Term Holder Capitulation Approaching Bottom Zone, But Not Quite There Yet / On-chain data shows Bitcoin long-term holder capitulation has deepened recently, but has not entered into the historical bottom zone yet.
Bitcoin Long-Term Holder SOPR Continues To Observe … pic.twitter.com/caVCHlX81e— jjz.eth (@somethingpool) July 4, 2022
El Bitcoin suele alcanzar los macro-bajos durante los anteriores mercados bajistas cuando la puntuación SOPR se sitúa en torno a 0,48. En el momento de escribir este artículo, el indicador está dando una puntuación de alrededor de 0,62. Por lo tanto, en lo que respecta al SOPR, nos dirigimos hacia un fondo, pero lamentablemente aún no estamos allí.
El precio del bitcoin
En el momento de escribir estas líneas, el bitcoin vuelve a cotizar por encima de los 20.000 dólares, después de dar un buen estirón durante la noche del lunes al martes. Queda por ver hasta dónde se consigue mantener la mágica marca de los 20.000 dólares esta vez. Desde el punto de vista macrotécnico, no ha cambiado mucho en los últimos días y las perspectivas para los próximos meses no son buenas.
Todo el mercado está esperando que la Reserva Federal parpadee y admita que la economía actual ya no puede soportar las continuas subidas de los tipos de interés. La pena para nosotros es que la Reserva Federal parece tener un margen de maniobra considerable con el desempleo estadounidense en el 3,6%, históricamente bajo.
Sin embargo, parece una misión imposible reducir la inflación, actualmente en el 8,6%, al 2% sin incendiar todo el mercado laboral en el proceso. Afortunadamente, no tenemos que preocuparnos por eso y ese es el problema de la Reserva Federal, que en parte ha provocado con sus propias políticas en los últimos años.
