Es posible comprar ‘bitcoin’ con un descuento del 41 por ciento en el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Esto significa que las acciones del fondo cotizan actualmente un 41 por ciento por debajo del valor del precio del bitcoin que figura en el balance del fondo. El descuento del 41% marca un récord histórico para el fondo.
Grayscale Bitcoin Trust Tumbles By 41% Amid The FTX Calamity https://t.co/2Ay0IBOvDw
— W3B Portfolio News (@W3B_news) November 11, 2022
Problema estructural para GBTC
El problema para GBTC radica en el hecho de que está en un llamado fondo fiduciario, lo que significa que no pueden simplemente crear o destruir acciones, lo que es posible en el caso de un ETF. Esto crea ineficiencias que causan diferencias significativas entre el valor de mercado del bitcoin y el precio de las acciones del fondo.
Por ello, GBTC lleva tiempo intentando convertir el fondo en un ETF. Esto permitiría crear y destruir acciones. Esto también permitiría minimizar el descuento o la prima.
Hasta ahora, todas las solicitudes de GBTC para convertir el fondo en un ETF han sido rechazadas por la Securities and Exchange Commission (SEC). Un argumento clave para el rechazo es el potencial de manipulación del mercado que la SEC sigue viendo en el mercado del bitcoin. Es poco probable que esa opinión cambie pronto tras el drama del FTX.
Grayscale a los tribunales
En respuesta al último rechazo de la SEC del 29 de junio, Grayscale ha acudido a los tribunales para exigir que se les permita convertir GBTC en un ETF. Sin embargo, las posibilidades de que tengan éxito, dada la evolución actual del mercado, parecen escasas. Con la caída de FTX, la SEC parece haber recibido la razón por el momento.
Con ello, el sector demuestra que aún no está lo suficientemente maduro como para lanzar un ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos. Sin embargo, aún pasarán meses antes de que el tribunal se pronuncie definitivamente al respecto. De hecho, Grayscale no inició finalmente el caso hasta el 11 de octubre.
Por ahora, tendremos que esperar y ver cómo evoluciona la situación en torno a FTX y si otras partes pueden enfrentarse por la fallida plataforma de intercambio. En cualquier caso, se avecinan semanas emocionantes para el bitcoin.
