Hay muchas stablecoins que prometen ser un equivalente digital del dólar estadounidense, pero hay pocas stablecoins que imiten al euro. Según Jonas Gross, de Etonec, esto se debe a que los tipos de interés son negativos en casi toda Europa. Aun así, la empresa de stablecoin Circle se atreve a lanzar una euro-stablecoin, pero por ahora sólo estará disponible en EE.UU.
USDC frente al euro
Puede que el nombre de Circle no te diga nada, pero probablemente hayas conocido su stablecoin USDC. Existe desde hace años y es la stablecoin más popular en el mercado de las criptomonedas, después de la USDT de Tether. El euro está actualmente en su punto más bajo en 20 años frente al dólar. Esto significa que, desde una perspectiva europea, es valioso cambiar euros por USDC.
A continuación se muestra la cotización del USDC expresada en euros. Desde principios de 2021, el valor ha aumentado tanto que parece cuestión de tiempo que un dólar-moneda valga un euro.
De momento, sólo en Estados Unidos
El 30 de junio, Circle lanzó su moneda de euro EUROC. El banco estadounidense Silvergate gestiona los fondos denominados en euros necesarios para garantizar que la stablecoin tenga siempre el mismo valor. Al fin y al cabo, los usuarios deben poder cambiar su EUROC por euros reales en todo momento.
De momento, EUROC parece estar disponible sólo para un nicho de público, ya que Circle aún no ofrece la moneda fuera de Estados Unidos. Para ello, primero hay que obtener todas las licencias pertinentes.
Así es como Circle se distingue de Tether y del caído Terra, por ejemplo: se presentan como los buenos de la clase y no harán nada si no tienen la aprobación legal.
«Circle no se dirigirá directamente a los clientes de fuera de Estados Unidos hasta que tenga las licencias pertinentes en esas jurisdicciones».
El sitio web de Circle afirma que las normas de la nueva stablecoin cumplirán las normas reguladoras estadounidenses aplicables a las principales empresas de fintech y de pagos, como PayPal, Stripe, Square y Vemo.
El tipo de interés negativo es la razón por la que no aparece la criptodivisa del euro
Si te desplazas por Coinmarketcap, encontrarás varias stablecoins en la primera página, pero todas están basadas en el dólar. Es probable que los tipos de interés negativos en Europa hayan sido una de las principales razones por las que tan pocas stablecoins están vinculadas al euro, dijo Jonas Gross, director de activos digitales y divisas de Etonec.
«Las stablecoins en euros respaldadas por fiat utilizan el dinero recaudado de los usuarios para invertir en bonos del Estado o para poner este dinero en una cuenta bancaria», dijo Gross.
«Para ambas variantes, el tipo de interés ha sido negativo durante mucho tiempo. Por tanto, no era rentable emitir una moneda de euro estable respaldada por el dinero fiduciario. A medida que los tipos de interés suben, el modelo de negocio detrás de las stablecoins se vuelve más prometedor.»
Regulación europea
Además, el Parlamento Europeo tampoco es el más claro. Todavía no han adoptado una posición oficial sobre las stablecoins ni han emitido directrices para los estados miembros al respecto. Según Maximilian Forster, de CashOnLedger, esta incertidumbre es la responsable de la falta de una stablecoin en euros:
«Debido a la incertidumbre regulatoria y a la publicación de MiCA en la UE, varias empresas y startups en Europa están dudando en construir una stablecoin o, en particular, una stablecoin con euro.»
Los reguladores de la UE llegaron recientemente a un acuerdo sobre la MiCA (a partir de 2024), en el que se subraya que las grandes stablecoins estarán sujetas a un estricto límite de 200 millones de euros de transacciones al día.
El eurodiputado Ernest Urtasun señaló en Twitter que las reservas de stablecoin deben estar «legal y operativamente separadas y aisladas» y «totalmente protegidas en caso de insolvencia».
Volvamos al USDC y al mercado de stablecoin. Con la caída de Terra y los problemas de Celsius, 3AC y BlockFi, se cuestionó si las reservas en dólares de Circle eran suficientes.
¿Tiene Circle suficientes reservas?
Jeremy Allaire, director general de Circle, ofreció una aclaración en Twitter. Dijo que era «comprensible que algunos usuarios estuvieran paranoicos», señalando que Circle estaba bien equipado para capear la tormenta actual y resistir los intentos de desestabilizar el USDC.
«Circle se encuentra en la posición más sólida de su historia desde el punto de vista financiero y seguiremos aumentando nuestra transparencia», escribió Allaire.
