En un estudio realizado por la empresa brasilera de inversiones, Hashdex, se examinó la influencia del tamaño, es decir, la capitalización de mercado, en los retornos de inversión de criptomonedas. El análisis se basó en la comparación de dos índices: el Nasdaq Crypto Index (NCI), que replica el rendimiento de criptoactivos de mayor capitalización, y el NCI-EW (equal weighted), que pondera los activos de manera igualitaria. El estudio arrojó resultados interesantes que sugieren que el tamaño de las criptomonedas influye en su desempeño y volatilidad.
Criptoactivos emergentes y su creciente interés
Las criptomonedas, como una clase de activos emergente, han existido por poco más de una década y han despertado un creciente interés entre los inversionistas. Sin embargo, la cantidad de investigaciones sobre este mercado aún es pequeña en comparación con los activos tradicionales.
¿Importa el tamaño en las criptomonedas?
En el mercado de acciones, la importancia del tamaño de una empresa para explicar las diferencias en los rendimientos es ampliamente reconocida. Los estudios en el ámbito tradicional han demostrado que las empresas más pequeñas pueden tener una mayor rentabilidad que las grandes.
Hashdex buscó comprobar si esta teoría también se aplica en las criptomonedas al analizar el impacto del tamaño de capitalización en los retornos de inversión. Para ello, realizaron un estudio comparando el NCI y el NCI-EW, dos índices que siguen el rendimiento de criptoactivos, pero con diferentes enfoques de ponderación según el tamaño.
Resultados del estudio
Durante el período analizado, que abarcó desde el lanzamiento del NCI en marzo de 2021 hasta el 1 de junio de 2023, se observó una diferencia significativa en los retornos de inversión entre los dos índices.
Desempeño en un mercado bajista
El mercado de criptomonedas experimentó un período bajista, y el NCI registró una caída del 35,6%. Sin embargo, el NCI-EW, que da mayor peso a los activos de menor capitalización, sufrió una caída más pronunciada del 76,8%. Esto sugiere que los criptoactivos más pequeños son más riesgosos y están sujetos a una mayor volatilidad.
Mayor volatilidad en criptomonedas de menor capitalización
El estudio reveló una diferencia significativa en las volatilidades anualizadas de ambos índices. El NCI, que incluye activos con mayor capitalización, tuvo una volatilidad del 69%, mientras que el NCI-EW, que pondera los activos de manera igualitaria, tuvo una volatilidad del 84%. Esto indica que las criptomonedas de menor capitalización muestran una mayor volatilidad y, por ende, un mayor riesgo.
Desempeño de los criptoactivos en comparación
Durante los primeros cinco meses de 2023, el NCI tuvo un rendimiento positivo del 59,7%, mientras que el NCI-EW solo aumentó un 8,6%. Esto demuestra que, si bien las criptomonedas de menor capitalización pueden tener una mayor volatilidad, no necesariamente presentan un rendimiento superior a largo plazo en comparación con las de mayor capitalización.
Comparación con activos tradicionales
El estudio también analizó la relación del tamaño en los rendimientos de activos tradicionales. Se encontró que un fenómeno similar ocurre en el mercado de acciones, donde un pequeño número de empresas gigantes puede influir significativamente en el rendimiento del S&P 500.
Conclusiones
El estudio de Hashdex sugiere que el tamaño de capitalización afecta los retornos de inversión y la volatilidad de las criptomonedas. Si bien los criptoactivos más pequeños pueden tener un mayor riesgo debido a su mayor volatilidad, no necesariamente ofrecen un rendimiento superior en comparación con los de mayor tamaño. Aunque se necesitan más investigaciones y un análisis a más largo plazo, estos resultados brindan información valiosa para los inversionistas que buscan diversificar su cartera en el mercado de criptomonedas.
Los hallazgos de Hashdex resaltan la importancia del tamaño de capitalización en las inversiones en criptomonedas, lo cual puede influir tanto en los retornos como en la volatilidad de estos activos digitales. Si bien los criptoactivos más pequeños pueden implicar mayores riesgos debido a su naturaleza volátil, los inversores deben considerar cuidadosamente la diversificación de su cartera en el mercado de criptomonedas. Para operar en este emocionante mercado, plataformas de inversión como Crypto Comeback Pro y Oil Profit ofrecen una amplia variedad de criptomonedas y herramientas para ayudar a los inversionistas a tomar decisiones informadas.
