La Reserva Federal no deja de ser noticia este año por sus extremas subidas de los tipos de interés. Otra parte de su estrategia para hacer frente a la inflación es reducir su balance. Para ello, por ejemplo, ya no compran nuevos bonos del Estado de EE.UU. ni venden títulos de deuda.
Todavía no son 300.000 millones de dólares
Desde su máximo, la Reserva Federal aún no ha conseguido reducir su balance ni siquiera en 300.000 millones de dólares. La semana pasada, se añadieron activos por valor de 2.000 millones de dólares al propio balance.
#Fed is not really moving forward with QT. Last week, the balance sheet actually increased by $2bn. From the peak, total assets have not yet been trimmed by $300bn. pic.twitter.com/MAK9WlyLnD
— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) November 12, 2022
Hasta aquí los intentos de la Reserva Federal de luchar contra la inflación reduciendo su balance. Desde junio, el balance se ha reducido en 236.000 millones de dólares, pero sobre los casi 9 billones de dólares en activos, eso es una miseria.
Por lo tanto, es dudoso que la Reserva Federal consiga resolver este problema. Existe la posibilidad de que los impresores de dinero tengan que volver a actuar, porque la economía simplemente no puede seguir funcionando con los actuales tipos de interés relativamente altos. La economía estadounidense se ha vuelto adicta a los bajos tipos de interés de los últimos años y los próximos meses deberían mostrar lo que unos tipos de interés más altos hacen a las empresas.
El BCE no lo hace mucho mejor
Por cierto, el balance del Banco Central Europeo no está en mucho mejor estado que el de la Reserva Federal estadounidense. De hecho, se podría decir que la zona euro sigue estando mucho peor que la estadounidense, a juzgar también por el comportamiento del euro frente al dólar.
#ECB balance sheet hit another ATH as Lagarde keeps printing press rumbling despite record-high #inflation. Total assets rose by €7bn to €8,827.9bn. ECB balance sheet now equal to 82.4% of #Eurozone's GDP vs Fed's 36.6%, BoE's 39.6%, BoJ's 136.3%. pic.twitter.com/DPPQ0QJmav
— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) June 21, 2022
«El balance del BCE sigue registrando nuevos máximos históricos. Lagarde mantiene las impresoras de dinero funcionando a toda velocidad a pesar de que la eurozona se enfrenta a una inflación récord», dijo Holger Schaepitz sobre el BCE en junio de 2022.
Con estas cifras, el balance del BCE cubre alrededor del 82,4% del producto interior bruto (PIB) de la eurozona. En el caso de la Reserva Federal, es del 36,6 por ciento, el Banco de Inglaterra lo hace con el 39,6 por ciento y el Banco de Japón está en la impactante cifra del 136,3 por ciento.
Parece cuestión de tiempo que los tipos de interés, al menos en la eurozona, tengan que volver a bajar para mantener las cosas a flote. Especialmente gracias a los hermanos más débiles como Italia, para quienes parece 100% seguro que no saldrán de la deuda sin ayuda en ningún caso. A largo plazo, eso sólo puede ser positivo para el bitcoin.
