Seuraavat kaksi viikkoa ovat jännittäviä bitcoin-markkinoille. Monet sijoittajat ovat ympyröineet 1. ja 6. heinäkuuta punaisella (tai vihreällä) kalenteriinsa. Näinä kahtena päivänä Yhdysvaltain finanssivalvontaviranomainen SEC päättää, voivatko bitcoin-pohjaiset ETF:t tulla markkinoille.
Tässä artikkelissa tarkastelemme Grayscalen hakemusta, jonka hyväksymisen tai hylkäämisen määräaika SEC:lle päättyy 6. heinäkuuta. Jos hakemus hyväksytään, Grayscale muuntaa oman GBTC:nsä spot-bitcoin-ETF:ksi. He olettavat hyvää lopputulosta, sillä he saavat jo apua Wall Streetin yrityksiltä Jane Street ja Virtu, jotta he voivat laillisesti muuntaa rahastonsa ETF:ksi. Silti Grayscale sanoo valmistautuvansa ”kaikkiin mahdollisiin skenaarioihin”.
Muuntamassa bitcoin-rahastoa Grayscale
Tällä hetkellä Grayscale tarjoaa useita rahastoja eri kryptovaluutoille. Tärkein niistä on Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), ja SEC:n armosta se ollaan siis muuttamassa ETF:ksi. Tämä on poikkeuksellista, sillä useimmilla SEC:lle tulevilla hakemuksilla, jotka koskevat Bitcoin ETF:ää, ei ole vielä vastaavaa tuotetta valmiina.
Grayscale on jo osoittanut kykynsä hallinnoida institutionaalisille sijoittajille suunnattua suosittua bitcoin-tuotetta, joten sen myötä heillä on toivottavasti etulyöntiasema. Toimitusjohtaja Michael Sonnensheinin asenne ei ole kyseenalainen. Hän sanoo yhtiön olevan ”yksiselitteisesti sitoutunut” konversioon.
Suuri merkitys bitcoinin hinnalle
Arvopaperikomissio on toistuvasti lykännyt päätöstä GBTC:n konversiosta. Panokset ovat siis suuret, sillä jos se hyväksytään, siitä tulee ensimmäinen saatavilla oleva spot-pohjainen bitcoin-ETF Yhdysvalloissa. Tämä tarkoittaa, että jokaista tämän ETF:n osuutta varten Grayscalen on ostettava oikeita bitcoineja tavallisilta markkinoilta.
Yhdysvallat on maailman suurimmat rahoitusmarkkinat, joten tällä voi olla suuri vaikutus bitcoinin hintaan. Tämä johtuu siitä, että institutionaalisten sijoittajien on helpompi sijoittaa bitcoineihin ilman, että heidän tarvitsee hallinnoida bitcoineja omille asiakkailleen.
Tämä ETF eroaa muista
SEC on aiemmin hylännyt muiden rahoituslaitosten vastaavia ehdotuksia lähinnä markkinoiden manipulointiin liittyvien huolenaiheiden ja taustalla olevien markkinoiden valvonnan jakamista koskevien sopimusten puuttumisen vuoksi. Hyväksytyt ETF:t eroavat huomattavasti Grayscalen ehdotuksesta. Nämä jo hyväksytyt ETF-rahastot perustuvat bitcoinin futuurisopimuksiin eivätkä kohde-etuutena oleviin spot-markkinoihin.
Grayscale vahvisti hakemustaan väittämällä SEC:lle lähettämässään kirjeessä, että spot- ja futuurituotteiden erilainen kohtelu voi olla hallintomenettelylain vastaista.
Kaikki mahdolliset skenaariot
Toimitusjohtaja Sonnenshein lähetti eilen sijoittajille kirjeen, jossa hän totesi, että vaikka SEC:n viimeisten kahdeksan kuukauden aikana toteuttamat toimet ovat rohkaisseet yhtiötä, se valmistautuu ”kaikkiin mahdollisiin skenaarioihin päätöksen jälkeen”.
”Tärkeintä on, että GBTC on toiminnallisesti valmis muuttumaan ETF:ksi heti, kun saamme asianmukaiset viranomaishyväksynnät”, kirjeessä sanottiin.
Grayscale on ilmoittanut tehneensä sopimuksen Wall Streetin yhtiöiden Jane Street ja Virtu Financial kanssa auttaakseen muuntamaan GBTC ETF:ksi, mutta sopimus ei tule voimaan ennen kuin tuote on hyväksytty.
Jos hyväksyntä ei onnistu, Grayscale tutkii vaihtoehtoja, kuten kanteen nostamista SEC:tä vastaan.
”Olemme luoneet vahvimman mahdollisen lakitiimin, joka auttaa meitä pukemaan tämän asian tärkeyden sanoiksi”, Grayscale sanoo.
