La particularité du bitcoin en tant qu’actif financier est que la blockchain permet d’analyser une grande partie de l’activité au sein de l’écosystème. Les données on-chain nous indiquent maintenant que les hodlers « à long terme », les personnes qui détiennent leur bitcoin pendant 155 jours ou plus, capitulent lentement, mais que le fond n’a pas encore été atteint.
Les hodlers à long terme vendent à perte
Le Spent Output Profit Ratio ou SOPR est un indicateur qui nous indique si les bitcoiners vendent actuellement à profit ou à perte. Cette statistique vérifie l’historique on-chain de chaque bitcoin qui change d’adresse et compare le dernier taux de change avec l’avant-dernier taux de change.
Si l’avant-dernier taux de change du bitcoin en question est plus élevé que le taux de change actuel, alors ce bitcoin a été vendu à perte. A l’inverse, on parle bien sûr d’un bénéfice. Un score SOPR supérieur à 1 indique que le marché vend en moyenne à profit et vice versa.
Le graphique ci-dessus montre la moyenne mobile sur 14 jours du score SOPR des hodlers à long terme. Au moment où nous écrivons ces lignes, nous nous trouvons juste au-dessus de la ligne verte qui a été assez précise pour prédire le fond au fil des ans.
Bitcoin Long-Term Holder Capitulation Approaching Bottom Zone, But Not Quite There Yet / On-chain data shows Bitcoin long-term holder capitulation has deepened recently, but has not entered into the historical bottom zone yet.
Bitcoin Long-Term Holder SOPR Continues To Observe … pic.twitter.com/caVCHlX81e— jjz.eth (@somethingpool) July 4, 2022
Le bitcoin a généralement atteint des macro-basses lors des précédents marchés baissiers lorsque le score SOPR était d’environ 0,48. Au moment de la rédaction de cet article, l’indicateur donne un score d’environ 0,62. Donc, en ce qui concerne le SOPR, nous nous dirigeons vers un fond, mais malheureusement nous n’y sommes pas encore.
Le prix du bitcoin
Au moment où nous écrivons ces lignes, le bitcoin se négocie à nouveau au-dessus de 20 000 dollars, après avoir fait une belle poussée vers le haut dans la nuit de lundi à mardi. Reste à savoir dans quelle mesure nous parviendrons à nous maintenir cette fois-ci sur la barre magique des 20 000 dollars. Macro-techniquement parlant, peu de choses ont changé ces derniers jours et les perspectives pour les mois à venir ne sont pas bonnes.
L’ensemble du marché attend que la Réserve fédérale cligne des yeux et admette que l’économie actuelle ne peut plus faire face à des hausses continues des taux d’intérêt. Ce qui est dommage pour nous, c’est que la Réserve fédérale semble avoir une marge de manœuvre considérable avec un taux de chômage américain de 3,6 % historiquement bas.
Cependant, il semble que ce soit une mission impossible de ramener l’inflation, actuellement à 8,6 pour cent, à 2 pour cent sans mettre le feu à tout le marché du travail dans le processus. Heureusement, nous n’avons pas à nous inquiéter de cela et c’est le problème de la Réserve fédérale, qu’elle a en partie causé par ses propres politiques ces dernières années.
