Le fonds d’investissement américain Three Arrows Capital pourrait être le prochain géant de la cryptomonnaie à tomber, après Terra et peut-être Celsius. La grande différence, c’est que ce fond d’investissement jouissait d’une grande confiance et d’un grand respect, non pas pour ses idées brillantes ou ses applications blockchain, mais purement en raison de sa liquidité. Et c’est précisément là que les choses semblent se gâter maintenant.
Pendant ce temps, le bitcoin a chuté de 9 % au cours des dernières 24 heures et la douleur ne semble pas vouloir s’arrêter. Plus tard dans la journée, nos analystes partagent leurs points de vue sur le marché et le prix.
Est-ce que Three Arrows Capital a assez de liquide ?
Three Arrows Capital (3AC) n’aurait pas réussi à répondre aux appels de marge de ses prêteurs, ce qui a conduit les analystes et le marché à penser que 3AC n’avait pas autant de liquidités qu’on le pensait. L’effondrement du marché des cryptomonnaies a provoqué des liquidations imprévues (de positions financières, pas de personnes).
En gros, 3AC est une société d’investissement, ils investissent leur argent, ou de l’argent emprunté dans des sociétés de cryptomonnaie. Ils empruntent donc des cryptomonnaies ou de l’argent à des prêteurs, mais pour cela, ils doivent déposer une garantie. La garantie peut être constituée de cryptomonnaie, mais aussi de stablecoins ou d’argent fiat, par exemple. Si la valeur de la garantie diminue alors qu’ils ont un prêt en cours, la garantie doit être reconstituée. Certains prêteurs ne font pas confiance à 3AC pour remplir ces obligations de marge en raison d’une liquidité insuffisante.
Les investissements augmentent, mais ne sont pas liquides
Au fil des années, la société d’investissement a réalisé de nombreux investissements fantastiques. Par exemple, ils ont pu investir très tôt dans diverses altcoins qui ne valaient encore rien à l’époque, mais qui ont pour la plupart augmenté de plusieurs fois 100 et même de plusieurs fois 1000. Le problème est que beaucoup de ces pièces et investissements sont immobilisés pendant de longues périodes et ne peuvent donc pas être vendus. La valeur de ces pièces est énorme, mais elles sont peu utiles si elles ne sont pas liquides.
Cela signifie que si 3AC a besoin de déposer de l’argent pour augmenter la garantie de ses prêts, elle ne peut pas le faire avec ses investissements. C’est pourquoi BlockFi a liquidé les positions de 3AC, le fonds d’investissement n’a tout simplement pas réussi à obtenir de la liquidité.
B BlockFi a-t-il liquidé la position de 3AC?
Le prêteur de cryptomonnaie BlockFi est l’une des entreprises qui, selon le Financial Times, a liquidé au moins certaines des positions de 3AC. Le journal a utilisé des sources anonymes pour cela, mais l’information est quelque peu confirmée par Zac Prince, le directeur de BlockFi. Un peu parce qu’il n’a pas directement nommé 3AC, mais tout le monde sait de quelle entreprise il s’agit.
3AC avait emprunté des bitcoins à BlockFi, mais n’a pas pu répondre à un appel de marge après l’effondrement du prix du bitcoin cette semaine.
BlockFi’s risk management practices and systems allow us to act decisively to mitigate risk in accordance with our contracts. These actions may include margin calls and asset liquidation when appropriate.
— Zac Prince (@CostSegZac) June 16, 2022
Finblox en difficulté
Les problèmes entourant 3AC semblent avoir affecté Finblox, une plateforme basée à Hong Kong qui permet aux investisseurs de gagner des revenus sur leurs actifs numériques. Finblox a déclaré jeudi qu’elle avait été obligée de baisser ses limites de retrait en raison des inquiétudes entourant l’entreprise.
IMPORTANT UPDATE FROM FINBLOX! pic.twitter.com/VjclRMMiSe
— Finblox (@finblox) June 16, 2022
De nombreux investissements, beaucoup de risques
Bien que les estimations varient, 3AC a probablement encouru 400 millions de dollars de liquidations sur plusieurs positions. 3AC est l’une des plus grandes sociétés d’investissement dans le secteur de la crypto. Elle a fait des investissements dans des projets blockchain, notamment Bitcoin et Ethereum, et a investi dans des plateformes DeFi comme Aave et Balancer. Elle a même investi dans le jeu NFT Axie Infinity.
L’entreprise était également très exposée à Terra et avait aussi des positions importantes dans des projets tels que Solana et Avalanche. Leur position dans Terra valait un demi-milliard de dollars à un moment donné, mais comme ces pièces sont bloquées et ne peuvent donc pas être vendues, 3AC n’a pu que regarder avec regret la valeur chuter à 670 dollars.
Three Arrows Capital bought 10.9M locked LUNA for $559.6m – it's now worth $670.45.
Ouch
— Crypto Maxi (@cryptoMaxi420) June 14, 2022
Avec autant de partenaires, on ne sait toujours pas quelles autres entreprises ont participé à la liquidation de 3AC. Aucune autre entreprise que les deux sociétés de prêt n’a confirmé son implication.
L’entreprise reste à flot
Malgré les spéculations selon lesquelles Three Arrows Capital risque la faillite à la suite de liquidations massives, l’entreprise affirme qu’elle restera à flot.
L’un des fondateurs de l’entreprise, Su Zhu, a partagé un fil de discussion assez important sur Twitter cette semaine. Il y a déclaré que 3AC « communique avec les parties concernées et s’engage pleinement à résoudre ce problème ».
