Kryptomarkedet går inn i helgen med kraftig bakrus. Bitcoin er ned 7,5 % og Ethereum er ned 10 %. Mange andre altcoins legger ut røde tall i dag. På grunn av nedgangene er verdien av det totale kryptomarkedet på vei mot 1 billion euro. Er dette på grunn av det store antallet avviklinger?
Crypto markedsverdi nær 1 billion euro
Som det er nå har markedsverdien falt med mer enn 100 milliarder euro og er nå farlig nær den psykologiske barrieren på 1 billion euro. Nok en faktor som kan påvirke markedssentimentet, skape mer frykt i markedet.
Diagrammet nedenfor er fra CoinGecko og er oppdatert til 19. august. Den nåværende markedsverdien er 1,06 billioner euro (12 nuller), som er 7 % lavere enn for 24 timer siden og markerer et fall på 51,01 % siden for ett år siden.
Ikke kjent med begrepet markedsverdi? Markedsverdien til en bestemt krypto beregnes ved å multiplisere prisen med antall mynter i omløp. For eksempel er Bitcoin nå verdt 21 000 euro og det er 19 126 368 BTC i omløp. Hvis vi multipliserer disse to, er markedsverdien 401 milliarder euro. Til sammenligning har Tesla en markedsverdi på 943 milliarder euro.
Gjør regnestykket for alle kryptovalutaer og legg sammen alle de individuelle markedsverdiene og du kommer til 1,06 billioner euro. Bitcoin utgjør omtrent 40 % av den totale verdien av kryptomarkedet. Hvis bitcoin-prisen faller under 20 900 euro denne helgen, er forventningen at det totale kryptomarkedet vil falle under 1 billion euro.
Dette scenariet er forresten fullt mulig, siden det er mye mindre likviditet på børsene i løpet av helgen. Dette betyr at noen få gode salg ikke bare kan absorberes av markedet.
Ikke forveksle begrepet likviditet (pengebeløp som kan brukes på kort varsel) med likvidasjon (lukke en posisjon). Neste avsnitt handler om avvikling i fravær av likviditet.
Bitcoin-likvideringer verdt 470 millioner
Futures kontrakter er et relativt billig og enkelt instrument å utnytte. Ønsker du å satse på 2 bitcoin på at bitcoinprisen vil gå høyere eller lavere i fremtiden, men du har bare 0,2 bitcoin? Da kan du bruke gearing i en futureskontrakt. Du låner den resterende bitcoin fra børsen som tilbyr denne konstruksjonen.
Faren ved å bruke den ligger i avvikling, som betyr at margininnskuddet (det 0,2 bitcoin) til investoren blir utilstrekkelig for å dekke hans posisjoner. I disse tilfellene starter børsens automatiske deleveraging-mekanisme og at 0,2 bitcoin brukes som sikkerhet for å redusere eksponeringen.
En trader kan øke fortjenesten med 10x ved å bruke innflytelse, men hvis eiendelen faller 9% fra utgangspunktet, er posisjonen stengt. Derivatbørsen vil selge sikkerheten, og skape en negativ sløyfe kjent som en kaskadelikvidasjon. Bitcoin-kursen faller og fører til at posisjoner stenges, sikkerheten til disse selges, noe som får prisen til å falle ytterligere og flere posisjoner må stenges osv.
Som diagrammet ovenfor viser, var salget 19. august det høyeste siden 12. juni. De grønne søylene indikerer lukkede lange posisjoner, dette er når en trader satser på en høyere pris. De røde søylene indikerer korte posisjoner, som er når tradere satser på en lavere pris.
