Federal Reserve skaper kontinuerlig overskrifter i år med sine ekstreme renteøkninger. En annen del av strategien for å takle inflasjonen er å krympe balansen. De gjør dette ved for eksempel ikke lenger å kjøpe opp nye amerikanske statsobligasjoner eller til og med selge gjeldspapirer.
Enda ikke 300 milliarder dollar
Fra toppen har Federal Reserve ennå ikke klart å krympe balansen med 300 milliarder dollar. Forrige uke ble eiendeler verdt 2 milliarder dollar lagt til selve balansen.
#Fed is not really moving forward with QT. Last week, the balance sheet actually increased by $2bn. From the peak, total assets have not yet been trimmed by $300bn. pic.twitter.com/MAK9WlyLnD
— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) November 12, 2022
Så mye for Federal Reserves forsøk på å bekjempe inflasjonen ved å krympe balansen. Siden juni har balansen krympet med 236 milliarder dollar, men på de nesten 9 billionene dollar i eiendeler er det småpenger.
Det er derfor tvilsomt om Federal Reserve noen gang vil klare å løse dette problemet. Det er en sjanse for at pengeskriverne etter hvert må komme tilbake, fordi økonomien rett og slett ikke kan fortsette å kjøre på de nåværende relativt høye rentene. Den amerikanske økonomien har blitt avhengig av de lave rentene de siste årene og de kommende månedene bør vise hva høyere renter gjør med næringslivet.
ECB gjør det ikke mye bedre
Den europeiske sentralbankens balanse er forøvrig ikke i mye bedre form enn den amerikanske sentralbanken. Faktisk kan du si at eurosonen fortsatt gjør det mye dårligere enn USA, også å dømme etter ytelsen til euro mot amerikanske dollar.
#ECB balance sheet hit another ATH as Lagarde keeps printing press rumbling despite record-high #inflation. Total assets rose by €7bn to €8,827.9bn. ECB balance sheet now equal to 82.4% of #Eurozone's GDP vs Fed's 36.6%, BoE's 39.6%, BoJ's 136.3%. pic.twitter.com/DPPQ0QJmav
— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) June 21, 2022
«ESB-balansen fortsetter å registrere nye rekorder. Lagarde holder pengeskriverne i gang til tross for at eurosonen står overfor rekordhøy inflasjon,» sa Holger Schaepitz om ECB i juni 2022.
Med disse tallene dekker ECBs balanse rundt 82,4 prosent av eurosonens bruttonasjonalprodukt (BNP). For Federal Reserve er det 36,6 prosent, Bank of England gjør det med 39,6 prosent og Bank of Japan ligger på det sjokkerende tallet på 136,3 prosent.
Det virker som et spørsmål om tid før renten, i hvert fall i eurosonen, må ned igjen for å holde ting flytende. Spesielt takket være de svakere brødrene som Italia, som det virker 100 prosent sikkert for at de uansett ikke kommer seg ut av gjelden uten hjelp. I det lange løp kan det bare være positivt for bitcoin.
