In juli moet de Amerikaanse financiële waakhond SEC beslissen over het goed- of afkeuren van twee bitcoin ETF’s. Na maanden van uitstellen van de deadlines is er geen uitstel meer en moet de SEC met een beslissing komen.
BitWise en Grayscale
Beide ETF’s zijn gebaseerd op de spotmarkt, wat betekent dat de fondsen (ETF staat voor exchange traded funds) echte bitcoins moeten kopen. Zet deze deadlines in je agenda:
- 1 juli: BitWise bitcoin ETF
- 6 juli: Grayscale bitcoin ETF
Bitwise werkt al sinds 2019 aan een bitcoin ETF. De SEC smoorde deze eerste poging in de kiem, maar er is nu een nieuwe aanvraag ingediend en Matt Hougan van Bitwise is hoopvol.
“Er heerst een perceptie in de crypto-industrie dat de SEC gewoon nee zegt, en dat blijkt nu uit de feiten.”
Kwestie van tijd voor BitWise
Hougan sprak deze week op een CoinDesk conferentie over de kansen van een bitcoin ETF. Hij wees erop dat de SEC een beperkte intervalmarkt heeft goedgekeurd, een bitcoin futures ETF op basis van de 1940 Investment Act, en meer recent twee bitcoin futures ETF’s op basis van de 1933 Investment Act.
Dit is niet hetzelfde als een spot ETF, want de reeds goedgekeurde ETFs zijn gebaseerd op short en long contracten op de prijs van BTC en hoeven dus niet rechtstreeks echte bitcoins te kopen. Maar volgens Hougan is dit slechts een kwestie van tijd.
“Dat is een progressie die eindigt in een spot bitcoin ETF. Ze boeken dus echt vooruitgang, alleen niet in het tempo dat de cryptogemeenschap zou willen zien. Maar het is verkeerd om dit als afwijzing te zien.”
David LaValle, Global Head of ETFs bij Grayscale, was het daarmee eens. “Het was nog niet zo lang geleden dat er echt sprake was van de vraag of dit zou gebeuren,” zei LaValle. “En nu is het duidelijk een vraag van wanneer het gaat gebeuren.”
In geval van afwijzing wil Grayscale SEC aanklagen
Stel dat Grayscale’s ETF op 6 juli wordt afgewezen, dan kunnen ze de SEC aanklagen. Tenminste, dat is de mening van Eric Balchunas, senior ETF analist bij Bloomberg.
Volgens Balchunas zal de SEC de aanvraag waarschijnlijk goedkeuren en zal Verrilli, een voormalige medewerker van de regering Obama, daarin een sleutelrol spelen.
Good point re Grayscale hiring Obama's Solicitor General: they could be getting ready to sue the SEC if they don't get spot approval (which is due by 7/6 and is highly, highly unlikely). Grab the popcorn. https://t.co/gbgsJ4lldE
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) June 9, 2022
“Goed punt is dat Grayscale Obama’s procureur-generaal in dienst neemt: ze zouden zich kunnen voorbereiden op een rechtszaak tegen de SEC als ze geen goedkeuring krijgen (die voor 7/6 ingediend moet worden en zeer, zeer onwaarschijnlijk is). Pak de popcorn er maar bij.’
De analist reageerde op een tweet van Jake Chervinsky, een advocaat die opmerkte dat de SEC een juridische strijd niet zou winnen als Grayscale een rechtszaak aanspant. Volgens Chervinsky heeft Grayscale aan alle kwalificaties voldaan om de spot ETF goedgekeurd te krijgen.
“De deadline van de SEC om de aanvraag om GBTC om te zetten in een ETF goed te keuren of af te wijzen is 6 juli. Het zou ongetwijfeld goedgekeurd moeten worden. Ik zie niet hoe de SEC een juridische uitdaging overleeft, als ze die al overleeft, zeker niet onder Don Verrilli’s leiding.”
De situatie van Grayscale is iets anders dan die van Bitwise. Grayscale biedt al crypto fondsen aan, maar wil die omzetten in een ETF.
In zijn rol zal Verrilli dienen als senior strateeg bij de toepassing van Bitcoin ETF’s. Tijdens zijn ambtstermijn als procureur-generaal van de VS was Verrilli de hoofdadvocaat die de regering vertegenwoordigde in talrijke zaken voor het Hooggerechtshof.
Grayscale CEO Michael Sonnenshein is klaar voor oorlog met de US Securities and Exchange Commission. Sonnenshein vertelde Bloomberg in maart dat Grayscale bereid is de SEC voor de rechter te dagen als hun spot bitcoin ETF opnieuw wordt afgewezen.
Goedkeuring om beleggers te beschermen
Volgens Sonnenshein is het niet waar dat de SEC een bitcoin futures ETF goedkeurt en een spot bitcoin ETF te gevaarlijk vindt. Dit komt vooral omdat een futures ETF een beleggingsproduct is dat niet direct de prijs van de onderliggende activa volgt. Futures ETF’s zijn beleggingsproducten die bedoeld zijn voor professionele beleggers.
De doorsnee belegger kan hierdoor in de war raken en denken dat hij door een bitcoin futures ETF te kopen in bitcoin belegt. Dit kan hen met een erg koud gevoel achterlaten. Juist daarom meent Sonnenshein dat het in het belang van de bescherming van beleggers zou zijn om een spot bitcoin ETF op de markt te brengen.
