Het bijzondere aan bitcoin als financieel activum is dat de blockchain het mogelijk maakt om veel activiteit binnen het ecosysteem te analyseren. On-chain gegevens vertellen ons nu dat de “lange termijn” hodlers, mensen die hun bitcoin 155 dagen of langer vasthouden, langzaam aan het capituleren zijn, maar dat de bodem nog niet is bereikt.
Langetermijn-hodlers verkopen met verlies
De Spent Output Profit Ratio of SOPR is een indicator die ons vertelt of bitcoiners op dit moment met winst of verlies verkopen. Deze statistiek controleert de on-chain geschiedenis van elke bitcoin die van adres verandert en vergelijkt de laatste wisselkoers met de voorlaatste wisselkoers.
Als de voorlaatste wisselkoers van de bitcoin in kwestie hoger is dan de huidige wisselkoers, dan is deze bitcoin met verlies verkocht. Omgekeerd spreken we natuurlijk van een winst. Een SOPR score boven de 1 geeft aan dat de markt gemiddeld met winst verkoopt en vice versa.
De grafiek hierboven toont het 14 daags voortschrijdend gemiddelde van de SOPR score van lange termijn hodlers. Op het moment van schrijven bungelen we net boven de groene lijn die in de loop der jaren vrij accuraat is geweest in het voorspellen van de bodem.
Bitcoin Long-Term Holder Capitulation Approaching Bottom Zone, But Not Quite There Yet / On-chain data shows Bitcoin long-term holder capitulation has deepened recently, but has not entered into the historical bottom zone yet.
Bitcoin Long-Term Holder SOPR Continues To Observe … pic.twitter.com/caVCHlX81e— jjz.eth (@somethingpool) July 4, 2022
Bitcoin bereikte meestal macro-bodems tijdens eerdere bearmarkten wanneer de SOPR-score rond de 0,48 lag. Op het moment van schrijven geeft de indicator een score van rond de 0,62. Wat de SOPR betreft, zijn we dus op weg naar een bodem, maar helaas zijn we er nog niet.
De bitcoinprijs
Op het moment van schrijven handelt de bitcoin weer boven de $20.000, nadat het in de nacht van maandag op dinsdag een mooie spurt naar boven heeft gemaakt. In hoeverre we er deze keer in slagen om de magische $20.000-grens vast te houden, valt nog te bezien. Macro-technisch gezien is er de afgelopen dagen niet veel veranderd en de vooruitzichten voor de komende maanden zijn niet goed.
De hele markt wacht tot de Federal Reserve met zijn ogen knippert en toegeeft dat de huidige economie de voortdurende renteverhogingen niet langer aankan. Het spijtige voor ons is dat de Federal Reserve veel speelruimte lijkt te hebben met een werkloosheid in de VS die met 3,6 procent historisch laag is.
Het lijkt echter een onmogelijke missie om de inflatie, die momenteel 8,6 procent bedraagt, terug te brengen tot 2 procent zonder daarbij de hele banenmarkt in brand te steken. Gelukkig hoeven we ons daar geen zorgen over te maken en dat is het probleem van de Federal Reserve, dat zij de afgelopen jaren mede heeft veroorzaakt met hun eigen beleid.
