In augustus 2021 onderging Ethereum de London hard fork. Met deze hard fork werd een set van vijf Ethereum Improvement Proposals (EIPs) in het platform gebakken. De Ethereum gemeenschap was bijzonder enthousiast over EIP-1559, die een aanzienlijk deel van de transactiekosten van elke transactie verbrandt. In totaal is er voor meer dan 8 miljard euro aan ether verbrand sinds EIP-1559 werd gelanceerd.
Minder en minder ether in de oven
Op het moment van schrijven zitten we echter midden in de heftigste berenmarkt in de geschiedenis van de industrie. De activiteit op de NFT markt zit in een enorme inzinking en ook de DeFi wereld heeft zijn beste dagen gekend. Nu de hype rond deze twee veelbelovende ontwikkelingen verdwijnt, is ook de activiteit op Ethereum sterk afgenomen. Zozeer zelfs dat het 7-daags gemiddelde van het dagelijkse aantal transacties op Ethereum voor het eerst sinds 2020 onder het miljoen is gezakt.
De verbranding van ether via EIP-1559 hangt af van het dagelijkse aantal transacties en daardoor zijn de digitale verbrandingsovens momenteel relatief leeg. Hoe lager het aantal transacties, hoe meer ruimte er in de blokken is en dat drukt de transactiekosten. De daling van de activiteit in het Ethereum netwerk wordt duidelijk weerspiegeld in de statistieken van EIP-1559.
Op het moment van schrijven gaan er dagelijks nog iets meer dan 1.000 ethers in de oven. Dit zijn momenteel de laagste aantallen sinds de invoering van EIP-1559. Zoals je ziet heeft Ethereum perioden gehad waarin dagelijks gemiddeld meer dan 10.000 ethers uit de circulatie verdwenen. De enorme piek van begin mei markeert de verkoop van digitale grond in Yuga Labs’ Otherside metaverse.
EIP-1559 en deflatie
In de aanloop naar EIP-1559 speculeerde de Ethereum gemeenschap over de mogelijke invloed van de update op het monetaire beleid van het protocol. Immers, het verbrandingsmechanisme van EIP-1559 betekent dat Ethereum soms deflatoir zou kunnen worden. Als de activiteit op het netwerk explodeert en de transactiekosten stijgen, dan is het mogelijk dat de verbranding groter wordt dan de bloktoelage aan miners.
Op dit moment is dat niet het geval. De netto uitstoot van ether ligt nu gemiddeld boven de 10.000 ether per dag. Tegen de huidige wisselkoersen vertegenwoordigt dat een waarde van ongeveer 10 miljoen euro per dag. Er zijn echter momenten geweest waarop Ethereum dankzij EIP-1559 deflatoir is geweest.
Bijvoorbeeld, in november 2021 op de top van de vorige bull markt was de netto uitgifte van Ethereum een paar dagen negatief. Hetzelfde zagen we in januari van dit jaar en natuurlijk tijdens de verkoopronde van Yuga Labs‘ Otherside metaverse. Om van ether een deflatoir goed te maken, heeft het protocol gewoon meer activiteit nodig. Logischerwijs is die er niet op deze markt. Maar als we naar het grote geheel kijken, heeft Ethereum op dit gebied niet al te veel te lijden.
Hoewel in de maandgrafiek het aantal transacties per maand ook in een neerwaartse trend zit, zitten we nog steeds ruim boven de gemiddelden van de bull run van 2017 tot 2018. In dit opzicht zullen de komende maanden belangrijk zijn voor Ethereum. In de eerste plaats vanwege de langverwachte overgang naar Proof-of-Stake. Daarnaast is het voor het ecosysteem belangrijk dat de gebruikscijfers niet te ver dalen.
