In het wekelijkse on-chain analyserapport van Glassnode schrijft het bedrijf dat de bitcoin zich de afgelopen weken “opmerkelijk” stabiel heeft weten te houden. Daarmee doelt het specifiek op stabiliteit ten opzichte van traditionele financiële activa zoals de Nasdaq 100 en de S&P 500, die stevige dalingen hebben doorgemaakt.
In stark contrast to volatile equity, credit, and FX markets, #Bitcoin has remained remarkably stable in recent weeks.
In our latest report, we evaluate if true bottom formation may be in play and adjust several metrics for the influence of lost coins.https://t.co/LUprQjANBA
— glassnode (@glassnode) October 10, 2022
Bodem vooruit
In het rapport vergelijkt Glassnode onder meer de huidige marktomstandigheden met eerdere bearmarkten, om vervolgens te concluderen dat bijna alles erop wijst dat we op weg zijn naar een bodem. Zowel de indicatoren van de keten als de marktstructuur en het gedrag van de beleggers lijken in die richting te gaan.
Dat gezegd zijnde, hebben we deze keer te maken met een unieke situatie voor bitcoin. Nooit eerder in de geschiedenis van bitcoin heeft de digitale munt een wereldwijde recessie doorgemaakt, iets wat nu dreigt of al aan de gang is.
De hoge inflatie die in de wereld rondwaart en de reactie van centrale banken hebben een beslist negatieve invloed op de prijzen van financiële activa. Het probleem is dat deze inflatie nog lang niet voorbij is en dat we er nog wel enige tijd last van zullen hebben.
Toch weet bitcoin zich in dit klimaat redelijk staande te houden, en dat hebben de heren en dames van Glassnode ook gemerkt. In tegenstelling tot aandelen, obligaties en buitenlandse valuta weet bitcoin zich nog steeds redelijk goed staande te houden ten opzichte van de Amerikaanse dollar.
Accumulatietijd
De bodem van een bearmarkt is meestal het moment waarop de grote jongens instappen en accumuleren, om zich voor te bereiden op hogere prijzen. Glassnode vergelijkt twee grafieken in het nieuwe rapport.
De eerste grafiek betreft de bear market van september 2018 tot april 2019 en de andere betreft de huidige narigheid die zij meten vanaf april 2022. Wat opvalt is dat beide grafieken extreem op elkaar lijken. Beide bevatten een capitulatie en bearmarket rally.
Dat wil natuurlijk niet zeggen dat we deze keer op precies dezelfde manier zullen herstellen, resultaten uit het verleden zijn immers geen garanties voor de toekomst. Wat wel opvalt, is dat opnieuw de walvissen in groten getale bitcoin van de exchanges halen.
De netto uitstroom van walvissen staat momenteel op 15.700 bitcoin en dat is het hoogste niveau sinds juni 2022. Overigens definieert Glassnode een walvis als een entiteit met meer dan 1.000 bitcoin.
