Een voormalig adviseur van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft het bureau gewaarschuwd voor een “ernstige vergissing”. Professor J. Verret ving geruchten op over een SEC onderzoek naar Coinbase en enkele andere beurzen en heeft zijn gedachten over de zaak.
SEC schiet zichzelf in de voet
Volgens Verret is het de mening van de SEC dat de meeste tokens naar Amerikaans recht effecten zijn. Een effect is in feite een financieel product dat het best vergeleken kan worden met een aandeel. Effecten zijn beleggingsproducten met een bepaalde winstverwachting. Dit omvat effecten die direct recht geven op een aandeel in de winst, maar ook effecten die indirect profiteren van de groei.
Verret beweert in zijn opiniestuk voor de Wall Street Journal dat innovatie ons dwingt de effectenwetgeving te heroverwegen. Als die wetgeving niet past bij de nieuwe technologie, dan moet er een oplossing gevonden worden. Volgens Verret een oplossing die de innovatie niet in de weg staat. Verret gelooft dat “bepaalde facetten” van crypto “de wetgevers die in 1933 de effectenwetgeving opstelden, zouden schokken”.
Alleen al op grond daarvan vindt hij dat de wetgeving, die dus uit 1933 stamt, niet meer past in het digitale tijdperk. “Zelfs als de projecten zichzelf willen registreren zoals het hoort, kunnen ze dat niet,” zei Verret. De meeste projecten hebben immers geen CEO of andere vormen van bestuur die iets te zeggen hebben over strategie. Het zijn gedecentraliseerde platforms zonder een direct bestuur.
De SEC is altijd te laat
Professor Verret is duidelijk geen fan van de SEC. “Ze waren 10 jaar te laat met het digitaal deponeren van financiële resultaten […] ook het toestaan dat CEO’s bedrijfsinformatie via sociale media delen kwam te laat […] Ze moeten niet dezelfde fout maken met crypto,” zei Verret over de SEC.
Innovatie, aldus Verret, vereist ook vernieuwing van de wetgevers. Als die daar niet toe in staat zijn, dan krijg je de problemen die we nu zien. Volgens Verret is het nog niet te laat, maar moeten er snel dingen gebeuren, voordat partijen als de SEC fouten gaan maken. Als het aan Verret ligt, is het tijd om duidelijkheid te scheppen.
De wetgever moet onderscheid maken
Volgens Verret is het aan de wetgever om een onderscheid te maken tussen cryptocurrencies die als geld fungeren en cryptovaluta’s die als waardepapier fungeren. “Net als met gewoon geld is het mogelijk om goederen met crypto te betalen. Bitcoin is een voorbeeld dat een groeiende basis heeft van duizenden handelaars die het via het Lightning Netwerk als betaalmiddel aanvaarden. […] Vorige week gebruikte ik tokens die volgens de SEC in het verleden niet-geregistreerde effecten waren om een ijsje en een burrito te kopen,” zei Verret.
Met dat laatste bedoelt hij dat het helemaal niet gemakkelijk is om geld en effecten van elkaar te onderscheiden als het om crypto gaat. Sommige munten die in het verleden als waardepapieren werden beschouwd kunnen nu ook als betaalmiddel worden gebruikt. Zolang dit onderscheid moeilijk is en we ons op een grijs gebied begeven, kun je volgens Verret niet zomaar legitieme partijen als Coinbase aan een onderzoek onderwerpen.
