Há já algum tempo que existe uma correlação inversa entre o preço da Bitcoin e a força do dólar. No momento em que o Covid-19 começou e a economia global se fechou temporariamente, o dólar diminuiu de valor. Isto porque a pressão do dinheiro aumentou e as taxas de juro foram reduzidas. Foi nesta altura que a Bitcoin começou a subir.
Atualmente está a acontecer o contrário, a pressão monetária está a diminuir lentamente e as taxas de juro estão a subir em todo o lado. A Bitcoin está mesmo a cair durante este período. Isto não significa necessariamente que exista uma correlação inversa de 100%, é certo que existem outros factores, mas a força do dólar é atualmente um substituto do caminho que a Bitcoin poderia seguir.
Direções Opostas
O gráfico abaixo mostra em verde a força do dólar, laranja é bitcoin. Por força do dólar entendemos quanto vale o dólar contra um cabaz de moedas internacionais, incluindo o euro, o iene e assim por diante.
O dólar tem vindo a recuperar desde finais de 2021, depois de ter sido incrivelmente baixo em termos históricos. Não é por acaso que a Bitcoin atingiu o seu máximo histórico de 69 mil dólares em Novembro de 2021. Na altura, a Bitcoin parecia ser o seguro perfeito contra a inflação, mas a partir de então foi-se abaixo.
Dólar pode subir mais
De acordo com o analista Peter Brandt, o dólar ainda nem sequer está no seu ponto mais forte. Ele partilhou um gráfico de índice do dólar americano que mostra que uma resistência anteriormente existente foi quebrada. Ele não comentou o que isto significa para a Bitcoin, mas voltaremos a este assunto mais tarde.
Major upside breakout in U.S. Dollar $USD pic.twitter.com/omikNqe9bd
— Peter Brandt (@PeterLBrandt) July 2, 2022
O banco central americano já aumentou as taxas de juro várias vezes e planeia continuar a aumentá-las pelo menos até 2023. Isto significa que haverá menos dólares no mercado e que este se tornará mais escasso, e por isso valerá mais em comparação com outras moedas. É muito provável que vejamos um fortalecimento contínuo do dólar no futuro.
Segurança em vez de Bitcoin
À medida que o dólar sobe, é mais atrativo e seguro para os investidores manterem o seu dinheiro em dólares do que em acões, moedas criptográficas e outros ativos. A única exceção são os títulos baseados no dólar americano, os investidores preferem escolher a segurança de um título do governo americano do que investimentos mais arriscados.
Se olhar para o mercado criptográfico, pode ver que os investidores institucionais saíram principalmente do mercado criptográfico na semana passada. Por exemplo, ainda na semana passada foram retirados 500 milhões de dólares do ETF de propósito.
Capital, Bitcoin e a correlação com o dólar
O preço do dólar e da Bitcoin está assim a mover-se em direções opostas. Notavelmente, o coeficiente de correlação semanal entre BTC e USD caiu para 0.77 abaixo de zero na semana até 3 de Julho. Este é o mais baixo em 17 meses.
A Bitcoin não está sozinha nisto. No gráfico abaixo, pode ver alguns dos diferentes índices de ações. Amarelo é o AEX, vermelho é o S&P500 e azul é o NASDAQ. Este último é particularmente interessante pois muitos traders acreditam que existe uma correlação entre ações de empresas de tecnologia e Bitcoin.
Enquanto a correlação entre o dólar e a Bitcoin se situa a 0.77 abaixo de zero a 3 de Julho, a correlação entre a Bitcoin e o NASDAQ é de 0.78 acima de zero.
Espera-se que o dólar se fortaleça pelo menos até 2023, e os mercados de ações e criptográficos devem preparar-se para muitos mais declínios dolorosos. Pelo menos, se a correlação inversa se mantiver.
Adiante do mercado
O que também vê é que os comerciantes estão a ficar mais espertos e a antecipar más notícias, tais como um aumento das taxas de juro mais cedo. A isto chama-se frontrunning; está à frente das notícias.
Por exemplo, pode vender a sua Bitcoin ou ações antes de o banco central dos EUA voltar à sessão sobre as taxas de juro, e comprar estes ativos de volta depois dos preços terem caído. A isto chama-se preços em: “eventos futuros já estão então incluídos no preço atual”.
Cancelar a alteração do preço escolhido?
É também importante lembrar que um aumento das taxas de juro é uma reação à inflação. A taxa de inflação de Maio nos EUA foi de 8.6% em comparação com 12 meses antes. Se a inflação descer nos próximos meses, o banco central dos EUA pode decidir parar de aumentar as taxas de juro mais cedo e o dólar pode enfraquecer. Nessa altura, torna-se menos importante para os investidores optar pela segurança relativa do dólar.
JP Morgan entrevistou vários analistas económicos sobre isto. 40% dos entrevistados pensam que até ao final do ano, o dólar não será mais forte do que é agora. 36% pensam mesmo que o dólar irá cair antes do final do ano.
