As próximas duas semanas vão ser emocionantes para o mercado de Bitcoin. Muitos investidores circularam de 1 a 6 de Julho a vermelho (ou verde) nos seus calendários. Nesses dois dias, a SEC americana vai decidir se os ETFs baseados em Bitcoin podem vir ao mercado.
Neste artigo olhamos para a candidatura da Grayscale, cujo prazo para a SEC aprovar ou rejeitar expira a 6 de Julho. Se aprovada, a Grayscale irá converter a sua própria GBTC num ETF de Bitcoin spot. Eles estão a ter um bom resultado pois já estão a receber ajuda das empresas de Wall Street Jane Street e Virtu para converter legalmente o seu fundo numa ETF. Ainda assim, Grayscale diz que está a preparar-se para “todos os cenários possíveis”.
Converter o fundo Grayscale Bitcoin
Atualmente, a Grayscale oferece vários fundos para diferentes moedas criptográficas. A mais importante é a Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) e pela graça da SEC, está assim a ser convertida numa ETF. Isto é excecional, pois a maioria das aplicações que chegam à SEC para um ETF de Bitcoin ainda não têm um produto comparável pronto.
Grayscale já provou a sua capacidade de gerir um produto Bitcoin popular para investidores institucionais, com o qual eles esperam ter uma vantagem. A atitude do CEO Michael Sonnenshein não está em questão. Ele diz que a empresa está “inequivocamente comprometida” com a conversão.
De grande importância no preço da Bitcoin
A Securities and Exchange Commission tem adiado repetidamente uma decisão sobre a conversão do GBTC. Os riscos são, portanto, elevados, porque se aprovada, esta será a primeira ETF de Bitcoin disponível nos EUA. Isto significa que para cada ação desta ETF Grayscale terá de comprar Bitcoins reais no mercado normal.
Os EUA são o maior mercado financeiro do mundo, pelo que isto poderá ter um grande impacto no preço da Bitcoin. Isto porque facilita aos investidores institucionais investir em Bitcoin sem terem de geri-laa para os seus próprios clientes.
Esta ETF é diferente das outras
A SEC rejeitou propostas semelhantes de outras instituições financeiras no passado, principalmente devido à preocupação com a manipulação do mercado e à falta de acordos para partilhar a supervisão do mercado subjacente. As que foram aprovadas são drasticamente diferentes da proposta da Grayscale. Estas ETFs já aprovadas são baseadas em contratos futuros sobre Bitcoin e não no mercado spot subjacente.
A Grayscale reforçou a sua aplicação argumentando numa carta à SEC que a diferença de tratamento entre produtos spot e futuros poderia constituir uma violação da Lei de Procedimentos Administrativos.
Todos os cenários possíveis
Ontem, o CEO Sonnenshein enviou uma carta aos investidores dizendo que embora a empresa seja encorajada pelas ações da SEC ao longo dos últimos oito meses, está a preparar-se para “todos os cenários possíveis após a decisão”.
“Mais importante ainda, a GBTC está operacionalmente pronta para se converter a uma ETF no momento em que obtivermos as aprovações regulamentares apropriadas”, dizia a carta.
Grayscale anunciou um acordo com as empresas de Wall Street Jane Street e Virtu Financial para ajudar a converter GBTC numa ETF, o acordo não terá efeito até que o produto seja aprovado.
Se a aprovação falhar, a Grayscale está a explorar opções, tais como processar a SEC.
“Criámos a equipa jurídica mais forte possível para nos ajudar a colocar a importância desta questão em palavras”, diz Grayscale.
