De kommande två veckorna kommer att bli spännande för bitcoinmarknaden. Många investerare har ringt in den 1 och 6 juli i rött (eller grönt) i sina kalendrar. Under dessa två dagar kommer den amerikanska finansinspektionen SEC att besluta om bitcoinbaserade ETF:er kan komma ut på marknaden.
I den här artikeln tittar vi på Grayscales ansökan, vars tidsfrist för SEC att godkänna eller förkasta löper ut den 6 juli. Om den godkänns kommer Grayscale att omvandla sina egna GBTC till en spot bitcoin ETF. De utgår från ett bra resultat, eftersom de redan får hjälp av Wall Street-firmorna Jane Street och Virtu för att lagligt omvandla sin fond till en ETF. Grayscale säger ändå att de förbereder sig för ”alla möjliga scenarier”.
Konvertering av bitcoinfond Grayscale
För närvarande erbjuder Grayscale flera fonder för olika kryptovalutor. Den viktigaste är Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) och genom SEC:s nåd omvandlas den alltså till en ETF. Detta är exceptionellt, eftersom de flesta ansökningar som kommer till SEC om en ETF för bitcoin ännu inte har en jämförbar produkt klar.
Grayscale har redan bevisat sin förmåga att förvalta en populär bitcoinprodukt för institutionella investerare, så med det har de förhoppningsvis en fördel. Vd Michael Sonnensheins inställning är inte ifrågasatt. Han säger att företaget är ”otvetydigt engagerat” i konverteringen.
Av stor betydelse för bitcoinpriset
Securities and Exchange Commission har upprepade gånger skjutit upp ett beslut om GBTC:s konvertering. Insatserna är därför höga, för om det godkänns kommer detta att bli den första tillgängliga spotbaserade ETF för bitcoin i USA. Detta innebär att Grayscale för varje aktie i denna ETF måste köpa riktiga bitcoins på den vanliga marknaden.
USA är världens största finansmarknad så detta kan få stor inverkan på bitcoinpriset. Detta eftersom det gör det lättare för institutionella investerare att investera i bitcoin utan att behöva förvalta bitcoin för sina egna kunder.
Denna ETF skiljer sig från andra
SEC har tidigare avvisat liknande förslag från andra finansinstitut, mestadels på grund av oro för marknadsmanipulation och brist på avtal om att dela tillsynen över den underliggande marknaden. De som har godkänts skiljer sig drastiskt från Grayscales förslag. Dessa redan godkända ETF:er är baserade på framtida kontrakt på bitcoin och inte på den underliggande spotmarknaden.
Grayscale stödde sin ansökan genom att i ett brev till SEC hävda att skillnaden i behandling mellan spot- och terminsprodukter skulle kunna utgöra ett brott mot förvaltningsprocesslagen.
Alla möjliga scenarier
I går skickade vd Sonnenshein ett brev till investerarna där han sade att även om företaget uppmuntras av SEC:s åtgärder under de senaste åtta månaderna, förbereder det sig för ”alla möjliga scenarier efter domen”.
”Viktigast av allt är att GBTC är operativt redo att omvandlas till en ETF så snart vi får lämpliga myndighetsgodkännanden”, stod det i brevet.
Grayscale har tillkännagivit ett avtal med Wall Street-företagen Jane Street och Virtu Financial för att hjälpa till att konvertera GBTC till en ETF, avtalet kommer inte att träda i kraft förrän produkten är godkänd.
Om godkännandet misslyckas undersöker Grayscale olika alternativ, t.ex. att stämma SEC.
”Vi har skapat ett så starkt juridiskt team som möjligt för att hjälpa oss att sätta ord på hur viktig den här frågan är”, säger Grayscale.
