I Glassnodes veckovisa on-chain-analysrapport skriver företaget att bitcoin har lyckats hålla sig ”anmärkningsvärt” stabilt de senaste veckorna. Med det menar man specifikt stabilitet mot traditionella finansiella tillgångar som Nasdaq 100 och S&P 500, som har upplevt rejäla nedgångar.
In stark contrast to volatile equity, credit, and FX markets, #Bitcoin has remained remarkably stable in recent weeks.
In our latest report, we evaluate if true bottom formation may be in play and adjust several metrics for the influence of lost coins.https://t.co/LUprQjANBA
— glassnode (@glassnode) October 10, 2022
Botten framåt
I rapporten jämför Glassnode bland annat de nuvarande marknadsförhållandena med tidigare björnmarknader, för att sedan dra slutsatsen att nästan allt tyder på att vi är på väg mot en botten. Både indikatorer på kedjan, marknadsstrukturen och investerarnas beteende verkar gå i denna riktning.
Med det sagt har vi att göra med en unik situation för bitcoin den här gången. Aldrig tidigare i bitcoins historia har den digitala valutan genomgått en global recession, något som för närvarande är nära förestående eller redan pågår.
Den höga inflationen som virvlar runt om i världen och centralbankernas reaktion har en klart negativ inverkan på priserna på finansiella tillgångar. Problemet är att denna inflation är långt ifrån borta och vi kommer att fortsätta att lida av den under en tid.
Ändå lyckas bitcoin hålla sig någorlunda väl i detta klimat, och herrarna och damerna på Glassnode har också märkt detta. Till skillnad från aktier, obligationer och utländska valutor lyckas bitcoin fortfarande hävda sig ganska bra mot den amerikanska dollarn.
Ackumulationstid
Botten av en björnmarknad är vanligtvis den tid då de stora pojkarna går in och ackumulerar, för att förbereda sig för högre priser. Glassnode jämför två diagram i den nya rapporten.
Det första diagrammet gäller björnmarknaden från september 2018 till april 2019 och det andra gäller den nuvarande ve och väl de mäter från april 2022. Det som är slående är att båda diagrammen är extremt lika. Båda innehåller en kapitulation och ett björnmarknadsrally.
Det betyder naturligtvis inte att vi kommer att återhämta oss på exakt samma sätt den här gången, tidigare resultat är trots allt inga garantier för framtiden. Vad som dock är slående är att valen återigen tar bitcoin från börserna i stort antal.
Nettoutflödet av valutor ligger för närvarande på 15 700 bitcoin, vilket är den högsta nivån sedan juni 2022. Glassnode definierar för övrigt en val som en enhet med mer än 1 000 bitcoin.
