Sandhedens uge: EU muligvis på vej mod recession

De økonomiske udsigter for Den Europæiske Union forværres dag for dag. Mens euroen allerede tidligere på måneden var på niveau med dollaren, kan den mulige fiasko for russiske gasleverancer til Tyskland, Italiens gældsbjerg og rekordstor inflation skubbe kontinentet mod recession.

Den Europæiske Centralbank er i alvorlige vanskeligheder

Flere og flere økonomer er bekymrede over Christine Lagardes evne til at redde Europa fra recessionen, da hun er jurist af profession og ikke økonom. Ifølge Bas van Geffen, strateg hos Rabobank, kan Den Europæiske Centralbank (ECB) få svært ved at bevare sin troværdighed med den nye strategi.

Den nuværende plan er at bruge et nyt værktøj til at modvirke “fragmenteringen” mellem nord- og sydeuropæiske obligationer. Renterne for de svagere sydeuropæiske brødre stiger i forhold til Nordeuropa, og det gør ikke situationen bedre for dem. ECB håber nu at kunne forbedre denne situation med en målrettet monetær ekspansion.

Det betyder i realiteten, at ECB vil komme med støttepakker til de sydeuropæiske lande for kunstigt at sænke deres renter. “Held og lykke med at forklare, at man strammer de monetære tommelfingerskruer, når man lancerer et nyt værktøj til at opkøbe aktiver andre steder i Europa”, sagde Bas van Geffen til Telegraph.

Italiens renter skyder i vejret

Investorerne er bekymrede for, at den italienske økonomi risikerer at gå ned på grund af de høje låneomkostninger. I de seneste uger har Milanos aktiemarked tabt milliarder, og renten på 10-årige italienske statsobligationer er skudt op til 3,4 procent. For blot 12 måneder siden var renten på italienske statsobligationer 0,7 procent.

ECB’s nye “værktøj” gør det muligt for centralbanken at købe flere aktiver fra lande, der står over for de største rentestigninger. Diagrammet ovenfor viser problemerne for italienske obligationer i forhold til Tyskland. For at forhindre en ny gældskrise ønsker ECB at gribe målrettet ind. Spørgsmålet er dog, hvor længe markedet vil tage dette for givet.

Hvis man ser på eurokursen, ser det bestemt ikke godt ud for ECB. Det er endnu uvist, hvor langt den vil falde. Problemet er, at ECB ikke har mange andre muligheder, da sammenbruddet af en økonomi som Italiens potentielt er et endnu større problem.

Hvad betyder dette for bitcoin?

Inflationen i eurozonen er i øjeblikket endnu højere end under den sidste finanskrise. Der er også det problem, at Nord Stream 1-rørledningen fra Rusland til Tyskland i øjeblikket er lukket for vedligeholdelse, og de efterfølgende gasleverancer mangler også. Vladimir Putin synes derfor at have stærke kort på hånden til at skubbe EU ud i en recession.

Alt i alt vil ECB sandsynligvis skulle håndtere rekordstor inflation, en italiensk gældskrise og en enorm energimangel for Tyskland på grund af de manglende russiske gasleverancer.

ECB ser ikke ud til at have meget plads til at hæve renten i øjeblikket, hvilket ved første øjekast virker som en “positiv” udvikling for bitcoin. Spørgsmålet er dog, hvad der vil ske med vores euro. Hvis renterne forbliver på dette niveau i længere tid, hvilket det i øjeblikket ser ud til, at de vil gøre, kan det få katastrofale konsekvenser for europrojektet.