Desde hace tiempo existe una correlación inversa entre el precio del bitcoin y la fortaleza del dólar. En el momento en que comenzó la corona y la economía mundial se paralizó temporalmente, el dólar disminuyó su valor. Esto se debe a que la prensa monetaria se activó y los tipos de interés se redujeron drásticamente. Fue en ese momento cuando el bitcoin empezó a subir.
Actualmente está ocurriendo lo contrario, la prensa monetaria se está apagando lentamente y los tipos de interés están subiendo en todas partes. De hecho, el bitcoin está cayendo durante este periodo. Esto no significa necesariamente que haya una correlación inversa al 100%, seguramente hay otros factores, pero la fuerza del dólar es actualmente una aproximación a la dirección que podría tomar el bitcoin.
Direcciones opuestas
El gráfico siguiente muestra en verde la fuerza del dólar, en naranja el bitcoin. Por fuerza del dólar nos referimos a cuánto vale el dólar frente a una cesta de monedas internacionales, incluyendo el euro, el yen, etc.
El dólar se está recuperando desde finales de 2021, después de haber estado históricamente bajo. No es casualidad que el bitcoin alcanzara su máximo histórico de 69 mil dólares en noviembre de 2021. En aquel momento, el bitcoin parecía el seguro perfecto contra la inflación, pero a partir de entonces fue cuesta abajo.
El dólar puede seguir subiendo
Según el analista Peter Brandt, el dólar aún no está en su punto más fuerte. Ha compartido un gráfico del índice del dólar estadounidense que muestra que se ha roto una resistencia existente anteriormente. No ha comentado lo que esto significa para el bitcoin, pero volveremos a ello más adelante.
Major upside breakout in U.S. Dollar $USD pic.twitter.com/omikNqe9bd
— Peter Brandt (@PeterLBrandt) July 2, 2022
El banco central estadounidense ya ha subido los tipos de interés varias veces y tiene previsto seguir subiéndolos al menos hasta 2023. Esto significa que habrá menos dólares en el mercado y que serán más escasos, y por tanto valdrán más en comparación con otras monedas. Es muy probable que veamos un fortalecimiento continuo del dólar en el futuro.
Seguridad más que bitcoin
A medida que el dólar sube, es más atractivo y seguro para los inversores mantener su valor en dólares en lugar de en acciones, criptomonedas y otros activos. La única excepción son los bonos basados en el dólar, ya que los inversores prefieren elegir la seguridad de un bono del gobierno estadounidense que las inversiones más arriesgadas.
Si observas el mercado de las criptomonedas, puedes ver que los inversores institucionales salieron principalmente de las criptomonedas la semana pasada. Por ejemplo, la semana pasada se retiraron 500 millones de dólares del ETF de bitcoin de Purpose.
Las acciones, el bitcoin y la correlación con el dólar
Así pues, el dólar y el precio del bitcoin se mueven en direcciones opuestas. En particular, el coeficiente de correlación semanal entre el BTC y el dólar cayó a 0,77 por debajo de cero en la semana hasta el 3 de julio, el más bajo en diecisiete meses.
El Bitcoin no está solo en esto. En el gráfico siguiente, puedes ver algunos de los diferentes índices bursátiles. El amarillo es nuestro propio AEX, el rojo es el S&P500 y el azul es el NASDAQ. Este último es especialmente interesante, ya que muchos operadores creen que existe una correlación entre las acciones de las empresas tecnológicas y el bitcoin.
Mientras que la correlación entre el dólar y el bitcoin es de 0,77 por debajo de cero el 3 de julio, la correlación entre el bitcoin y el NASDAQ es de 0,78 por encima de cero.
Se espera que el dólar se fortalezca al menos hasta 2023, y los mercados de acciones y criptomonedas deberían prepararse para muchos más descensos dolorosos. Al menos, si se mantiene la correlación inversa.
Adelantarse al mercado
Lo que también se ve es que los operadores son cada vez más inteligentes y se anticipan antes a las malas noticias, como una subida de los tipos de interés. Esto se llama «frontrunning»; te adelantas a las noticias.
Por ejemplo, puedes vender tu bitcoin o tus acciones antes de que el banco central de EE.UU. vuelva a sesionar sobre los tipos de interés, y volver a comprar estos activos después de que los precios hayan bajado. A esto se le llama «pricing in»: los acontecimientos futuros ya están incluidos en el precio actual.
¿Puede cambiar el precio elegido?
También es importante recordar que una subida de los tipos de interés es una reacción a la inflación. La tasa de inflación de mayo en EE.UU. fue del 8,6% en comparación con los 12 meses anteriores. Si la inflación disminuye en los próximos meses, el banco central estadounidense podría decidir dejar de subir los tipos de interés antes y el dólar podría debilitarse. En ese momento, resulta menos importante para los inversores optar por la relativa seguridad del dólar.
JP Morgan entrevistó a varios analistas económicos al respecto. El 40 por ciento de los entrevistados piensa que a finales de año el dólar no será más fuerte que ahora. El 36 por ciento incluso piensa que el dólar caerá antes de que acabe el año.
-
Florian Feidenfelder is a seasoned cryptocurrency trader and technical analyst with over 10 years of hands-on experience analyzing and investing in digital asset markets. After obtaining his bachelor's degree in Finance from the London School of Economics, he worked for major investment banks like JP Morgan, helping build trading systems and risk models for blockchain assets.
Florian later founded Crypto Insights, a leading research firm providing actionable intelligence on crypto investments to hedge funds and family offices worldwide. He is the author of the bestseller "Mastering Bitcoin Trading" and has been featured in prominent publications like the Wall Street Journal, Bloomberg, and Barron's for his insights on blockchain technologies.
With extensive knowledge spanning the early days of Bitcoin to today's explosive DeFi landscape, Florian lends his real-world expertise to guide both new entrants and seasoned professionals in capitalizing on the wealth-creating potential of crypto trading while effectively managing its inherent volatility risks.