En julio, el organismo de control financiero estadounidense SEC debe decidir sobre la aprobación o desaprobación de dos ETF de bitcoin. Tras meses de retrasar los plazos, ya no hay más demora y la SEC debe tomar una decisión.
BitWise y Grayscale
Ambos ETF se basan en el mercado al contado, lo que significa que los fondos (ETF significa fondos cotizados) deben comprar bitcoins reales. Apunta estos plazos en tu calendario:
- 1 de julio: ETF de bitcoins de BitWise
- 6 de julio: ETF de bitcoin de Grayscale
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«Existe la percepción en el sector de las criptomonedas de que la SEC se limita a decir que no, y eso es lo que muestran ahora los hechos»
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Cuestión de tiempo para BitWise
Hougan habló en una conferencia de CoinDesk esta semana sobre las posibilidades de un ETF de bitcoin. Señaló que la SEC ha aprobado un mercado de intervalo limitado, un ETF de futuros de bitcoin basado en la Ley de Inversiones de 1940, y más recientemente dos ETF de futuros de bitcoin basados en la Ley de Inversiones de 1933.
No es lo mismo que un ETF al contado, ya que los ETF ya aprobados se basan en contratos cortos y largos sobre el precio del BTC y, por tanto, no necesitan comprar bitcoins reales directamente. Pero según Hougan, esto es sólo cuestión de tiempo.
«Es una progresión que termina en un ETF de bitcoin al contado. Así que realmente están progresando, sólo que no al ritmo que a la comunidad de criptomonedas le gustaría ver. Pero es un error ver esto como un rechazo».
David LaValle, director global de ETFs en Grayscale, se mostró de acuerdo. «No hace tanto tiempo que se cuestionaba si esto iba a ocurrir», dijo LaValle. «Y ahora es claramente una cuestión de cuándo va a ocurrir».
Si se rechaza, Grayscale quiere demandar a la SEC
Supongamos que la ETF de Grayscale es rechazada el 6 de julio, podrían demandar a la SEC. Al menos, esa es la opinión de Eric Balchunas, analista senior de ETF en Bloomberg.
Según Balchunas, es probable que la SEC apruebe la solicitud y que Verrilli, antiguo empleado de la administración Obama, desempeñe un papel clave en ella.
Good point re Grayscale hiring Obama's Solicitor General: they could be getting ready to sue the SEC if they don't get spot approval (which is due by 7/6 and is highly, highly unlikely). Grab the popcorn. https://t.co/gbgsJ4lldE
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) June 9, 2022
«Lo bueno es que Grayscale está contratando al fiscal general de Obama: podrían estar preparándose para demandar a la SEC si no consiguen la aprobación (que debe presentarse antes del 6 de julio y es muy, muy improbable). Coge las palomitas.’
El analista respondía a un tuit de Jake Chervinsky, un abogado que señaló que la SEC no ganaría una batalla legal si Grayscale presentaba una demanda. Según Chervinsky, Grayscale ha cumplido todos los requisitos para que se apruebe el ETF al contado.
«El plazo de la SEC para aprobar o rechazar la solicitud de convertir GBTC en un ETF es el 6 de julio, y sin duda debería aprobarse. No veo cómo la SEC sobrevive a un desafío legal, si es que lo hace, especialmente bajo el liderazgo de Don Verrilli».
La situación de Grayscale es ligeramente diferente a la de Bitwise. Grayscale ya ofrece fondos de criptomonedas, pero quiere convertirlos en un ETF.
En su puesto, Verrilli actuará como estratega principal en la aplicación del ETF de Bitcoin. Durante su mandato como fiscal general de EE.UU., Verrilli fue el principal abogado que representó al gobierno en numerosos casos del Tribunal Supremo.
El director general de Grayscale, Michael Sonnenshein, está preparado para la guerra con la Comisión de Valores de EEUU. Sonnenshein declaró a Bloomberg en marzo que Grayscale está preparada para llevar a la SEC a los tribunales en caso de que se produzca otro rechazo de su ETF de bitcoin al contado.
Aprobación para proteger a los inversores
Según Sonnenshein, no es cierto que la SEC apruebe un ETF de futuros de bitcoin y considere demasiado peligroso un ETF de bitcoin al contado. Esto se debe principalmente a que un ETF de futuros es un producto de inversión que no sigue directamente el precio de los activos subyacentes. Los ETF de futuros son productos de inversión diseñados para inversores profesionales.
El inversor medio puede sentirse confundido por esto y pensar que al comprar un ETF de futuros de bitcoin está invirtiendo en bitcoin. Esto puede dejarles con una sensación muy fría. Precisamente por esta razón, Sonnenshein cree que, en interés de la protección de los inversores, debería introducirse en el mercado un ETF de bitcoin al contado.
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Florian Feidenfelder is a seasoned cryptocurrency trader and technical analyst with over 10 years of hands-on experience analyzing and investing in digital asset markets. After obtaining his bachelor's degree in Finance from the London School of Economics, he worked for major investment banks like JP Morgan, helping build trading systems and risk models for blockchain assets.
Florian later founded Crypto Insights, a leading research firm providing actionable intelligence on crypto investments to hedge funds and family offices worldwide. He is the author of the bestseller "Mastering Bitcoin Trading" and has been featured in prominent publications like the Wall Street Journal, Bloomberg, and Barron's for his insights on blockchain technologies.
With extensive knowledge spanning the early days of Bitcoin to today's explosive DeFi landscape, Florian lends his real-world expertise to guide both new entrants and seasoned professionals in capitalizing on the wealth-creating potential of crypto trading while effectively managing its inherent volatility risks.