Desde el colapso de la stablecoin UST de Terra, otras empresas de stablecoin han intentado convencer a los inversores de que su stablecoin es segura. Por ello, Circle, la empresa que está detrás de USDC, ha optado por ser lo más transparente posible.
Circle quiere ser transparente
Por ello, Circle ha compartido un informe en el que explica detalladamente cómo se acumulan sus reservas. Estas reservas son necesarias como garantía para asegurar que cada USDC emitido vale realmente un dólar.
UPDATE: Circle is dedicated to transparency. Our weekly #USDC reserves and liquidity operations reporting is now available. https://t.co/qDMefTOALF
— Circle (@circlepay) July 15, 2022
Es la primera vez que Circle comparte tantos detalles, pero hay que tener en cuenta que este informe no ha sido verificado por una parte externa. Aun así, demuestra que la empresa considera que la transparencia es importante para mantener la confianza de los inversores.
Dólares y bonos del Estado
El informe de Circle muestra que la empresa ya no tiene papel comercial, un tipo de instrumento de deuda no garantizado a corto plazo, como parte de sus servicios. En julio del año pasado, Circle mantenía el 9% de sus reservas en papel comercial, pero más tarde prometió cambiar por completo a efectivo y bonos del gobierno estadounidense.
El informe de esta semana muestra que Circle tenía 42.100 millones de dólares en bonos del gobierno estadounidense a 30 de junio. Todos estos bonos vencen antes del 29 de septiembre o antes. El resto de las reservas de la empresa, 13.600 millones de dólares, se almacenan en dólares reales y se mantienen en instituciones financieras reguladas como Signature Bank, Silicon Valley Bank, Silvergate Bank y otras.
Con ello, las reservas totales de Circle ascienden a 55.700 millones de dólares, algo más que los 55.000 millones de tokens USDC que están actualmente en circulación.
¿Cómo se mantiene estable el valor de stablecoin?
Actualmente, USDC es la cuarta criptomoneda por capitalización de mercado y la segunda stablecoin más grande de la criptoeconomía. Una stablecoin siempre intenta mantener el mismo valor que la moneda fiduciaria que representan. Por ejemplo, hay stablecoins que siempre valen 1 euro o 1 yen, y en el caso del USDC 1 dólar.
En general, las stablecoins consiguen la estabilidad ofreciendo una intercambiabilidad inmediata y fácil contra el valor subyacente. El público en general debería poder confiar en que la empresa que está detrás de la stablecoin está haciendo todo lo posible para mantener el precio estable en 1 dólar. Si el valor del USDC en una bolsa sube o baja, por ejemplo, esto crea oportunidades de arbitraje para los comerciantes.
Pero el mercado, los políticos y los reguladores suelen ser escépticos con respecto a muchas empresas de stablecoin. Cuestionan la fiabilidad de estas empresas y creen que no pueden garantizar que su stablecoin siempre valga 1$.
La caída de Terra
Estas voces se han hecho más fuertes tras el colapso de uno de los mayores proyectos de stablecoin en la historia de las criptodivisas. En mayo, la UST de Terra se derrumbó. El precio de UST cayó rápidamente de 1 dólar a cero, lo que también puso en duda la fiabilidad de otras stablecoins. La gran diferencia es que Terra nunca tuvo los dólares necesarios en efectivo, y confió en un algoritmo para mantener el valor estable. Este algoritmo estaba determinado por el código y no por las reservas financieras suficientes. Tenían varias criptodivisas, que vendían y volvían a comprar para mantener la tesorería a flote.
Terra atrajo miles de millones de dólares en inversiones porque ofrecían hasta un 20% de interés por los depósitos de UST en el ya desaparecido protocolo de préstamos Anchor. Después de que los usuarios retiraran su dinero de Anchor, UST no pudo mantener su precio y tanto stablecoin como su token hermano LUNA no tuvieron ningún valor en pocos días.
Paxos y Tether
Los emisores de stablecoin centralizados, como Circle, Tether y Paxos, se han visto desde entonces sometidos a una mayor presión para asegurar a sus clientes que sus tokens no correrán la misma suerte.
La semana pasada, Paxos publicó un informe similar sobre sus posiciones de reserva. Paxos es el emisor de la stablecoin USDP y la plataforma de custodia detrás de la tercera mayor stablecoin, BUSD. Según su propio informe, su tesorería está formada exclusivamente por letras del tesoro, bonos del Estado y efectivo, lo que representaría un valor de 17.500 millones de dólares.
Después de que Circle y Paxos hayan compartido estas cifras, queda esperar a Tether.
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Florian Feidenfelder is a seasoned cryptocurrency trader and technical analyst with over 10 years of hands-on experience analyzing and investing in digital asset markets. After obtaining his bachelor's degree in Finance from the London School of Economics, he worked for major investment banks like JP Morgan, helping build trading systems and risk models for blockchain assets.
Florian later founded Crypto Insights, a leading research firm providing actionable intelligence on crypto investments to hedge funds and family offices worldwide. He is the author of the bestseller "Mastering Bitcoin Trading" and has been featured in prominent publications like the Wall Street Journal, Bloomberg, and Barron's for his insights on blockchain technologies.
With extensive knowledge spanning the early days of Bitcoin to today's explosive DeFi landscape, Florian lends his real-world expertise to guide both new entrants and seasoned professionals in capitalizing on the wealth-creating potential of crypto trading while effectively managing its inherent volatility risks.