Bitcoin-analyysi: dollari vahvistuu, mitä tämä tarkoittaa kryptolle?

Bitcoinin hinnan ja dollarin vahvuuden välillä on jo jonkin aikaa ollut käänteinen korrelaatio. Sillä hetkellä, kun corona alkoi ja maailmantalous pysähtyi väliaikaisesti, dollarin arvo laski. Tämä johtui siitä, että rahapainokoneisto käynnistyi ja korkoja leikattiin. Tässä vaiheessa bitcoin alkoi nousta.

Tällä hetkellä tapahtuu päinvastoin, rahapaino hiljalleen sammuu ja korot nousevat kaikkialla. Bitcoin on itse asiassa laskussa tänä aikana. Tämä ei välttämättä tarkoita, että kyseessä olisi 100-prosenttinen käänteinen korrelaatio, siihen liittyy varmasti muitakin tekijöitä, mutta dollarin vahvuus on tällä hetkellä proxy siitä, mihin suuntaan bitcoin voisi mennä.

Vastakkaisiin suuntiin

Alla olevassa kaaviossa näkyy vihreällä dollarin vahvuus, oranssilla bitcoin. Dollarin vahvuudella tarkoitamme sitä, kuinka paljon dollarin arvo on suhteessa koriin kansainvälisiä valuuttoja, kuten euroa, jeniä ja niin edelleen.

Dollari on elpynyt vuoden 2021 lopusta lähtien oltuaan historiallisen uskomattoman alhaalla. Ei ole sattumaa, että bitcoin saavutti kaikkien aikojen huippunsa 69 tuhatta dollaria marraskuussa 2021. Tuolloin bitcoin vaikutti täydelliseltä vakuutukselta inflaatiota vastaan, mutta siitä eteenpäin se lähti alamäkeen.

Dollari voi nousta edelleen

Analyytikko Peter Brandtin mukaan dollari ei ole vielä edes vahvimmillaan. Hän on jakanut Yhdysvaltain dollarin indeksikaavion, joka osoittaa, että aiemmin ollut vastus on rikottu. Hän ei kommentoinut, mitä tämä tarkoittaa bitcoinille, mutta palaamme siihen myöhemmin.

Major upside breakout in U.S. Dollar $USD pic.twitter.com/omikNqe9bd

— Peter Brandt (@PeterLBrandt) July 2, 2022

Yhdysvaltain keskuspankki on nostanut korkoja jo useita kertoja ja aikoo jatkaa koronnostoa ainakin vuoteen 2023 asti. Tämä tarkoittaa sitä, että markkinoilla on vähemmän dollareita ja niistä tulee niukempia ja siten arvokkaampia muihin valuuttoihin verrattuna. On hyvin todennäköistä, että dollarin vahvistuminen jatkuu tulevaisuudessa.

Turvaa mieluummin kuin bitcoinia

Dollarin vahvistuessa sijoittajien on houkuttelevampaa ja turvallisempaa pitää arvonsa dollareissa osakkeiden, kryptovaluuttojen ja muiden omaisuuserien sijaan. Ainoa poikkeus ovat Yhdysvaltain dollariin perustuvat joukkovelkakirjalainat, sijoittajat valitsevat mieluummin Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainan turvallisuuden kuin riskialttiimmat sijoitukset.

Jos tarkastellaan kryptomarkkinoita, voidaan nähdä, että institutionaaliset sijoittajat pääsivät viime viikolla pääasiassa pois kryptosta. Esimerkiksi juuri viime viikolla Purpose’s bitcoin ETF:stä vedettiin pois 500 miljoonaa dollaria.

osakkeet, bitcoin ja korrelaatio dollarin kanssa

Dollari ja bitcoinin hinta liikkuvat siis vastakkaisiin suuntiin. Huomattavaa on, että BTC:n ja dollarin välinen viikoittainen korrelaatiokerroin laski 3. heinäkuuta päättyneellä viikolla 0,77:ään alle nollan. Tämä on alhaisin luku seitsemääntoista kuukauteen.

Bitcoin ei ole tässä yksin. Alla olevassa kaaviossa näet joitakin eri osakeindeksejä. Keltainen on oma AEX, punainen on S&P500 ja sininen on NASDAQ. Jälkimmäinen on erityisen mielenkiintoinen, koska monet kauppiaat uskovat, että teknologiayritysten osakkeiden ja bitcoinin välillä on korrelaatio.

Kun dollarin ja bitcoinin välinen korrelaatio on 3. heinäkuuta 0,77 alle nollan, bitcoinin ja NASDAQin välinen korrelaatio on 0,78 yli nollan.

Dollarin odotetaan vahvistuvan ainakin vuoteen 2023 asti, ja osake- ja kryptomarkkinoiden pitäisi varautua vielä moniin kivuliaisiin laskuihin. Ainakin, jos käänteinen korrelaatio pitää paikkansa.

Ahead of the market

Näkee myös, että kauppiaat ovat entistä fiksumpia ja ennakoivat huonoja uutisia, kuten korkojen nousua, aikaisemmin. Tätä kutsutaan frontrunningiksi; olet uutisia edellä.

Voit esimerkiksi myydä bitcoinisi tai osakkeesi ennen kuin Yhdysvaltain keskuspankki palaa korkoja koskevaan istuntoon ja ostaa nämä varat takaisin, kun hinnat ovat laskeneet. Tätä kutsutaan hinnoitteluksi: tulevat tapahtumat ovat tällöin jo mukana nykyisessä hinnassa.

Voiko valittu hinta muuttua?

On myös tärkeää muistaa, että korkojen nousu on reaktio inflaatioon. Toukokuun inflaatio Yhdysvalloissa oli 8,6 % verrattuna 12 kuukautta aiempaan. Jos inflaatio hidastuu tulevina kuukausina, Yhdysvaltain keskuspankki saattaa päättää lopettaa koronnostot aikaisemmin ja dollari voi heikentyä. Tällöin sijoittajien on vähemmän tärkeää valita dollarin suhteellinen turvallisuus.

JP Morgan haastatteli tästä useita talousanalyytikkoja. Haastatelluista 40 prosenttia uskoo, että vuoden loppuun mennessä dollari ei ole nykyistä vahvempi. 36 prosenttia uskoo jopa, että dollari heikkenee ennen vuoden loppua.