Yhdysvaltain SEC on hylännyt Grayscalen hakemuksen muuttaa GBTC-rahastonsa ETF:ksi. Bitcoinin hinta on laskenut muutaman prosenttiyksikön, mutta ei mitään merkittävää, ikään kuin markkinat olisivat jo hinnoitelleet hylkäyksen.
Tätä kirjoitettaessa bitcoinin arvo on hieman yli 19 200 euroa, ja kun bitcoin-kaupankäynti on avoinna 24 tuntia, vaikuttaa epätodennäköiseltä, että tämä uutinen aiheuttaisi suurta volatiliteettia. Mutta bitcoin on edelleen markkinarako, jonka markkinakapasiteetti on idem ditto, joten mikään ei ole poissuljettua.
Manipulointi ja petokset
Aiemmin kirjoitimme, että bitcoin-markkinat valmistautuivat 6. heinäkuuta, SEC:n varsinaiseen määräaikaan, jolloin SEC:n on annettava päätös Grayscale-järjestelmästä. Mutta ilmeisesti Yhdysvaltain sääntelyviranomainen ehti jo tulla hylkäävään päätökseen. SEC kirjoittaa hylkäyksessä:
”Tällä määräyksellä hylätään ehdotettu sääntömuutos, sellaisena kuin se on muutettuna muutoksella 1. Komissio päättelee, että NYSE Arca ei ole täyttänyt Exchange Actin ja komission menettelytapasääntöjen mukaista taakkaansa osoittaakseen, että sen ehdotus on Exchange Actin 6(b)(5) pykälän vaatimusten mukainen. Pykälässä edellytetään, että kansallisen arvopaperipörssin säännöt on laadittu ”estämään vilpillisiä ja manipuloivia tekoja ja käytäntöjä” ja ”suojelemaan sijoittajia ja yleistä etua”.
Toisin sanoen SEC sanoo, että jos New Yorkin pörssi (NYSE) tarjoaa kaupankäyntiä Grayscalen bitcoin-ETF:llä, se altistaa sijoittajat manipuloinnille ja petoksille. Grayscale on eri mieltä tästä päätöksestä ja aikoo haastaa sen.
Grayscale valittaa
Grayscale Investments on nostanut kanteen amerikkalaista sääntelyviranomaista vastaan. Tällä he haluavat yrittää muuttaa Grayscale Bitcoin Trustin spot-bitcoin-pörssinoteerattavaksi rahastoksi.
We’ve filed a lawsuit against the SEC. $GBTC
— Sonnenshein (@Sonnenshein) June 30, 2022
Grayscalen toimitusjohtaja Michael Sonnenshein sanoi lausunnossaan olevansa ”syvästi pettynyt ja vahvasti eri mieltä SEC:n päätöksestä estää bitcoin-ETF:ien pääsy Yhdysvaltain markkinoille”.
”ETF-hakemusten tarkistusprosessin kautta uskomme, että yhdysvaltalaiset sijoittajat ovat ylivoimaisesti ilmaisseet halunsa nähdä GBTC:n muuttuvan spot-bitcoin-ETF:ksi, mikä vapauttaisi miljardeja dollareita sijoituspääomaa ja toisi maailman suurimman bitcoin-rahaston Amerikkaan.”
Hän jatkoi: ”Käytämme jatkossakin yhtiön kaikkia resursseja puolustaaksemme sijoittajiamme ja bitcoin-sijoitusvälineiden oikeudenmukaista sääntelyä.”
Bitcoin-futuurit nojaavat myös spot-markkinoihin
Juuri ennen kuin SEC teki hylkäävän päätöksensä, Sonnenheim lähetti sääntelyviranomaiselle kirjeen. Hänen argumenttinsa oli, että SEC on valmis sallimaan futuurituotteen, mutta hylkäämään spot-tarjoukset, ja että tämä on lain vastaista.
Futuuriin perustuva ETF määräytyy futuurien hinnan perusteella (lyhyt tai pitkä sopimus, jolla lyödään vetoa hinnan laskusta tai noususta). Mutta nuo futuurit perustuvat puolestaan bitcoinin normaaliin hintaan. Grayscale pitää epäjohdonmukaisena sitä, että spot-tuote (ETF, joka on suoraan sidoksissa todelliseen bitcoiniin ja sen arvoon) hylätään sillä perusteella, että se ei suojaa riittävästi markkinoiden manipuloinnilta, varsinkin kun hyväksytty futuurituote perustuu samaan periaatteeseen.
Institutionaaliset sijoittajat ja niiden asiakkaat häviävät
Jos SEC joutuu oikeuskäsittelyn jälkeen hyväksymään Grayscalen ETF-hakemuksen, siitä tulee ensimmäinen saatavilla oleva spot-pohjainen bitcoin-ETF Yhdysvalloissa. Tämä tarkoittaa, että jokaista tämän ETF:n osuutta kohden Grayscalen on ostettava oikeita bitcoineja tavallisilta markkinoilta.
Yhdysvallat on maailman suurimmat rahoitusmarkkinat, joten tällä olisi voinut olla valtava vaikutus bitcoinin hintaan. Se helpottaisi institutionaalisten sijoittajien mahdollisuutta sijoittaa bitcoineihin ilman, että heidän tarvitsisi hallinnoida bitcoineja omille asiakkailleen.
-
Florian Feidenfelder is a seasoned cryptocurrency trader and technical analyst with over 10 years of hands-on experience analyzing and investing in digital asset markets. After obtaining his bachelor's degree in Finance from the London School of Economics, he worked for major investment banks like JP Morgan, helping build trading systems and risk models for blockchain assets.
Florian later founded Crypto Insights, a leading research firm providing actionable intelligence on crypto investments to hedge funds and family offices worldwide. He is the author of the bestseller "Mastering Bitcoin Trading" and has been featured in prominent publications like the Wall Street Journal, Bloomberg, and Barron's for his insights on blockchain technologies.
With extensive knowledge spanning the early days of Bitcoin to today's explosive DeFi landscape, Florian lends his real-world expertise to guide both new entrants and seasoned professionals in capitalizing on the wealth-creating potential of crypto trading while effectively managing its inherent volatility risks.