Da qualche tempo esiste una correlazione inversa tra il prezzo del bitcoin e la forza del dollaro. Nel momento in cui è iniziato il Covid e l’economia globale si è temporaneamente fermata, il dollaro ha perso valore. Questo perché la stampa di monete è aumentata e i tassi di interesse sono stati ridotti. A questo punto il bitcoin ha iniziato a salire.
Attualmente sta accadendo l’opposto: la stampa di moneta si sta lentamente riducendo e i tassi di interesse stanno aumentando ovunque. In questo periodo il Bitcoin sta scendendo. Questo non significa necessariamente che ci sia una correlazione inversa al 100%, ci sono sicuramente altri fattori, ma la forza del dollaro è attualmente un indicatore della direzione che potrebbe prendere Bitcoin.
Direzioni opposte
Il grafico sottostante mostra in verde la forza del dollaro, in arancione il bitcoin. Per forza del dollaro intendiamo quanto vale l’USD rispetto a un paniere di valute internazionali, tra cui l’euro, lo yen e così via.
Il dollaro si sta riprendendo dalla fine del 2021, dopo essere stato storicamente ai minimi. Non è un caso che il bitcoin abbia raggiunto il suo massimo storico di 69 mila dollari nel novembre 2021. All’epoca, il bitcoin sembrava la perfetta assicurazione contro l’inflazione, ma da quel momento in poi è andato in discesa.
Il dollaro potrebbe salire ancora
Secondo l’analista Peter Brandt, il dollaro non è ancora al suo punto di forza. Ha condiviso un grafico dell’indice del dollaro USA che mostra la rottura di una resistenza precedentemente esistente. Non ha commentato cosa questo significhi per il bitcoin, ma torneremo sull’argomento più avanti.
Major upside breakout in U.S. Dollar $USD pic.twitter.com/omikNqe9bd
— Peter Brandt (@PeterLBrandt) July 2, 2022
La banca centrale statunitense ha già alzato i tassi di interesse diverse volte e prevede di continuare ad alzarli almeno fino al 2023. Ciò significa che ci saranno meno dollari sul mercato e che questi diventeranno più scarsi e quindi più costosi rispetto ad altre valute. È molto probabile che in futuro assisteremo a un continuo rafforzamento del dollaro.
Sicurezza piuttosto che rischio Bitcoin
Con l’aumento del dollaro, per gli investitori è più interessante e sicuro detenere il proprio valore in dollari piuttosto che in azioni, criptovalute e altri asset. L’unica eccezione è rappresentata dalle obbligazioni basate sul dollaro USA: gli investitori preferiscono scegliere la sicurezza di un titolo di stato americano piuttosto che investimenti più rischiosi.
Se osservi il mercato delle criptovalute, puoi notare che la scorsa settimana gli investitori istituzionali sono prevalentemente usciti dalle criptovalute. Ad esempio, proprio la scorsa settimana sono stati ritirati 500 milioni di dollari dall’ETF Bitcoin di Purpose.
Azioni, bitcoin e correlazione con il dollaro
Il dollaro e il prezzo del bitcoin si muovono quindi in direzioni opposte. In particolare, il coefficiente di correlazione settimanale tra BTC e USD è sceso a 0,77 sotto lo zero nella settimana fino al 3 luglio, il valore più basso degli ultimi 17 mesi.
Il Bitcoin non è l’unico in questa situazione. Nel grafico sottostante, puoi vedere alcuni dei diversi indici azionari. Il giallo rappresenta il nostro AEX, il rosso l’S&P500 e il blu il NASDAQ. Quest’ultimo è particolarmente interessante perché molti trader ritengono che ci sia una correlazione tra le azioni delle società tecnologiche e il bitcoin.
Mentre la correlazione tra il dollaro e il bitcoin è di 0,77 sotto lo zero il 3 luglio, la correlazione tra il bitcoin e il NASDAQ è di 0,78 sopra lo zero.
Si prevede che il dollaro si rafforzerà almeno fino al 2023 e i mercati azionari e delle criptovalute dovrebbero prepararsi ad altri dolorosi ribassi. Almeno, se la correlazione inversa si mantiene.
Avanti al mercato
Si nota anche che i trader stanno diventando più intelligenti e anticipano le cattive notizie, come ad esempio un aumento dei tassi di interesse. Questo si chiama frontrunning: sei in anticipo sulle notizie.
Ad esempio, puoi vendere il tuo bitcoin o le tue azioni prima che la banca centrale degli Stati Uniti torni a discutere dei tassi di interesse e riacquistare questi asset dopo che i prezzi sono scesi. Questo si chiama pricing in: gli eventi futuri sono già inclusi nel prezzo corrente.
Il prezzo scelto può cambiare?
È inoltre importante ricordare che un aumento dei tassi di interesse è una reazione all’inflazione. Il tasso di inflazione di maggio negli Stati Uniti è stato dell’8,6% rispetto a 12 mesi prima. Se l’inflazione dovesse diminuire nei prossimi mesi, la banca centrale statunitense potrebbe decidere di interrompere prima il rialzo dei tassi e il dollaro potrebbe indebolirsi. A quel punto, per gli investitori diventerà meno importante optare per la relativa sicurezza del dollaro.
JP Morgan ha intervistato diversi analisti economici a questo proposito. Il 40% degli intervistati ritiene che entro la fine dell’anno il dollaro non sarà più forte di adesso. Il 36% pensa addirittura che il dollaro scenderà prima della fine dell’anno.
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Florian Feidenfelder is a seasoned cryptocurrency trader and technical analyst with over 10 years of hands-on experience analyzing and investing in digital asset markets. After obtaining his bachelor's degree in Finance from the London School of Economics, he worked for major investment banks like JP Morgan, helping build trading systems and risk models for blockchain assets.
Florian later founded Crypto Insights, a leading research firm providing actionable intelligence on crypto investments to hedge funds and family offices worldwide. He is the author of the bestseller "Mastering Bitcoin Trading" and has been featured in prominent publications like the Wall Street Journal, Bloomberg, and Barron's for his insights on blockchain technologies.
With extensive knowledge spanning the early days of Bitcoin to today's explosive DeFi landscape, Florian lends his real-world expertise to guide both new entrants and seasoned professionals in capitalizing on the wealth-creating potential of crypto trading while effectively managing its inherent volatility risks.