US SEC (Securities Exchange Commission) har avvist Grayscales søknad om å konvertere deres GBTC-fond til en ETF. Bitcoin-prisen har falt noen prosentpoeng, men ikke noe vesentlig, som om markedet allerede har priset inn avslaget.
I skrivende stund er bitcoin verdt i overkant av 19 200 euro, og med bitcoin-handel åpen i 24 timer virker det usannsynlig at denne nyheten vil forårsake mye volatilitet. Men bitcoin forblir en nisje med idem ditto markedsverdi, så ingenting er utelukket.
Manipulering og svindel
Tidligere skrev vi at bitcoin-markedet forberedte seg på 6. juli, den faktiske fristen for SEC til å ta stilling til Grayscale. Men tilsynelatende hadde den amerikanske regulatoren tid til overs for allerede å komme til et avslag. I avslaget skriver SEC:
«Denne ordren avviser den foreslåtte regelendringen som endret ved endring nr. 1. Kommisjonen konkluderer med at NYSE Arca ikke har oppfylt sin byrde i henhold til børsloven og kommisjonens regler for praksis for å vise at deres forslag er i samsvar med kravene til børsen Lov seksjon 6(b)(5), som, i relevant del, krever at en nasjonal verdipapirbørs sine regler er «utformet for å forhindre bedragerske og manipulerende handlinger og praksis» og «for å beskytte investorer og allmennhetens interesser.»
Med andre ord sier SEC at dersom New York Stock Exchange (NYSE) tilbyr handel i Grayscales bitcoin ETF, utsetter de investorer for manipulasjon og svindel. Grayscale er uenig i denne avgjørelsen og kommer til å utfordre den.
Appeller i Grayscale
Grayscale Investments har anlagt søksmål mot den amerikanske regulatoren. Med dette ønsker de å prøve å konvertere Grayscale Bitcoin Trust til et spot-bitcoin børshandlet fond.
We’ve filed a lawsuit against the SEC. $GBTC
— Sonnenshein (@Sonnenshein) June 30, 2022
I en uttalelse sa Grayscales administrerende direktør Michael Sonnenshein at han er «dypt skuffet over og sterkt uenig i SECs beslutning om å forhindre bitcoin ETFer fra å komme inn på det amerikanske markedet.»
«Gjennom ETF-søknadsgjennomgangsprosessen tror vi at amerikanske investorer i overveldende grad har uttrykt et ønske om å se GBTC konvertert til en spot bitcoin ETF, som vil låse opp milliarder av dollar med investeringskapital og bringe verdens største bitcoin-fond til Amerika.»
Han fortsatte, «Vi vil fortsette å bruke selskapets fulle ressurser til å gå inn for våre investorer og rettferdig regulatorisk behandling av bitcoin-investeringsobjekt.»
Bitcoin-futures lener seg også på spotmarkedet
Rett før SEC nådde sin avvisningsbeslutning, sendte Sonnenheim et brev til regulatoren. Argumentet hans var at SEC er villig til å tillate et future produkt, men avviser spottilbud, og at dette er et brudd på loven.
En ETF basert på futures bestemmes på grunnlag av prisen på disse futures (en kort eller lang kontrakt for å satse på et fall eller økning i prisen). Men disse futures er igjen basert på normal bitcoin-pris. Grayscale finner det inkonsekvent å nekte et spotprodukt (ETF direkte knyttet til ekte bitcoin og dets verdi) på grunn av utilstrekkelig beskyttelse mot markedsmanipulasjon, spesielt når et godkjent fremtidig produkt er basert på samme prinsipp.
Institusjonelle investorer og deres kunder taper
Hvis SEC etter rettssaken blir tvunget til å godkjenne Grayscales ETF-søknad, vil den bli den første tilgjengelige spotbasert bitcoin ETF i USA. Dette betyr at for hver aksje i denne ETFen må Grayscale kjøpe ekte bitcoins i det normale markedet.
USA er det største finansmarkedet i verden, så dette kunne ha hatt en stor innvirkning på bitcoin-prisen. Det vil gjøre det lettere for institusjonelle investorer å investere i bitcoin uten å måtte administrere bitcoin for sine egne kunder.
-
Florian Feidenfelder is a seasoned cryptocurrency trader and technical analyst with over 10 years of hands-on experience analyzing and investing in digital asset markets. After obtaining his bachelor's degree in Finance from the London School of Economics, he worked for major investment banks like JP Morgan, helping build trading systems and risk models for blockchain assets.
Florian later founded Crypto Insights, a leading research firm providing actionable intelligence on crypto investments to hedge funds and family offices worldwide. He is the author of the bestseller "Mastering Bitcoin Trading" and has been featured in prominent publications like the Wall Street Journal, Bloomberg, and Barron's for his insights on blockchain technologies.
With extensive knowledge spanning the early days of Bitcoin to today's explosive DeFi landscape, Florian lends his real-world expertise to guide both new entrants and seasoned professionals in capitalizing on the wealth-creating potential of crypto trading while effectively managing its inherent volatility risks.