Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) odrzuciła wniosek Grayscale o przekształcenie funduszu GBTC w ETF. Cena Bitcoina spadła o kilka punktów procentowych, ale nic znaczącego, tak jakby rynek już wycenił odrzucenie wniosku.
W chwili pisania tego tekstu cena Bitcoina wynosi nieco ponad 19 200 euro, a ponieważ handel Bitcoinem jest otwarty przez 24 godziny, wydaje się mało prawdopodobne, że ta wiadomość spowoduje dużą zmienność. Jednak Bitcoin pozostaje niszą z idem ditto market cap, więc nic nie jest wykluczone.
Manipulacje i oszustwa
Wcześniej pisaliśmy, że rynek Bitcoina przygotowuje się na 6 lipca, czyli faktyczny termin wydania orzeczenia przez SEC w sprawie Grayscale. Ale najwyraźniej amerykański regulator miał jeszcze trochę czasu, aby wydać odrzucenie właśnie teraz. W odrzuceniu SEC pisze:
„Niniejsze postanowienie dezaprobuje proponowaną zmianę zasad w formie zmodyfikowanej przez poprawkę nr 1. Komisja stwierdza, że NYSE Arca nie wywiązała się ze swoich obowiązków wynikających z Ustawy o Giełdzie i Regulaminu Komisji, aby wykazać, że jej propozycja jest zgodna z wymogami sekcji 6(b)(5) Ustawy o Giełdzie, która w swojej sekcji wymaga, aby zasady krajowej giełdy papierów wartościowych były „zaprojektowane w celu zapobiegania oszustwom i manipulacji” oraz „w celu ochrony inwestorów i interesu publicznego”.
Innymi słowy, SEC twierdzi, że jeśli New York Stock Exchange (NYSE) oferuje obrót Bitcoin ETF firmy Grayscale, to naraża inwestorów na manipulację i oszustwo. Grayscale nie zgadza się z decyzją i zamierza się od niej odwołać.
Grayscale odwołuje się
Grayscale Investments złożyło pozew przeciwko amerykańskiemu regulatorowi. W ten sposób chcą spróbować przekształcić Grayscale Bitcoin Trust w spotowy fundusz giełdowy Bitcoinów.
We’ve filed a lawsuit against the SEC. $GBTC
— Sonnenshein (@Sonnenshein) June 30, 2022
W oświadczeniu prezes Grayscale Michael Sonnenshein powiedział, że jest „głęboko rozczarowany i zdecydowanie nie zgadza się z decyzją SEC, aby uniemożliwić ETF-om Bitcoin wejście na rynek amerykański.”
„Wierzymy, że amerykańscy inwestorzy w przeważającej większości wyrazili chęć zobaczenia GBTC przekształconego w punktowy Bitcoin ETF, który odblokowałby miliardy dolarów kapitału inwestycyjnego i przyniósł największy na świecie fundusz Bitcoin do Ameryki”.
Kontynuował: „Będziemy nadal wykorzystywać wszystkie zasoby firmy, aby orędować za naszymi inwestorami i sprawiedliwym traktowaniem regulacyjnym pojazdów inwestycyjnych Bitcoin”.
Bitcoin futures również opierają się na rynku spot
Tuż przed podjęciem przez SEC decyzji o odrzuceniu projektu, Sonnenheim wysłał list do regulatora. Jego argumentem było to, że SEC był skłonny dopuścić produkt futures, ale odrzucić ofertę spot, co jest naruszeniem prawa.
ETF oparty na kontraktach futures jest określany przez cenę tych kontraktów (krótki lub długi kontrakt zakładający spadek lub wzrost ceny). Ale te kontrakty futures są z kolei oparte na normalnej cenie bitcoina. Grayscale uważa za niekonsekwentne odrzucanie produktu spotowego (ETF bezpośrednio powiązanego z prawdziwym bitcoinem i jego wartością) z powodu niewystarczającej ochrony przed manipulacją rynkową, zwłaszcza gdy zatwierdzony produkt futures jest oparty na tej samej zasadzie.
Instytucjonalni inwestorzy i ich klienci tracą
Jeśli SEC zostanie zmuszony do zatwierdzenia wniosku ETF Grayscale’s po zakończeniu sprawy sądowej, stanie się on pierwszym dostępnym w USA ETF-em opartym na spotach Bitcoinów. Oznacza to, że za każdy udział w tym ETF, Grayscale musi kupić prawdziwe Bitcoiny na normalnym rynku.
USA jest największym rynkiem finansowym na świecie, więc może to mieć ogromny wpływ na cenę Bitcoina. Ułatwiłoby to inwestorom instytucjonalnym inwestowanie w Bitcoin bez konieczności zarządzania Bitcoinem dla własnych klientów.
