Amerykański fundusz inwestycyjny Three Arrows Capital może być kolejnym krypto-gigantem, który upadnie, po Terra i być może Celsiusie. Różnica jest jednak taka, że ten fundusz inwestycyjny cieszył się powszechnym zaufaniem i szacunkiem, nie dzięki swoim genialnym pomysłom czy zastosowaniom Blockchain, ale wyłącznie z powodu swojej płynności. I właśnie w tym miejscu sprawy wydają się iść teraz w złym kierunku.
Tymczasem Bitcoin spadł o 9% w ciągu ostatnich 24 godzin i spadek nie wydaje się mieć końca. Dzisiaj nasi analitycy podzielą się swoimi spostrzeżeniami na temat rynku i ceny.
Czy Three Arrows Capital jest wystarczająco płynny?
Three Arrows Capital (3AC) podobno nie spełnił wezwań do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego od swoich pożyczkodawców, co doprowadziło analityków i rynek do przekonania, że 3AC nie ma tak dużej płynności, jak sądzono. Załamanie na rynku kryptowalut spowodowało nieprzewidziane likwidacje (pozycji finansowych).
Zasadniczo 3AC jest firmą inwestycyjną, która inwestuje swoje lub pożyczone pieniądze w firmy kryptowalutowe. Pożyczają więc kryptowaluty lub pieniądze od pożyczkodawców, w tym celu jednak muszą złożyć zabezpieczenie. Zabezpieczenie może składać się z kryptowalut, ale także np. Stablecoinów lub pieniędzy fiat. Jeśli wartość zabezpieczenia spadnie w czasie, gdy pożyczkodawcy mają niespłaconą pożyczkę, zabezpieczenie musi zostać uzupełnione. Niektórzy pożyczkodawcy nie ufają 3AC w kwestii wypełniania zobowiązań dotyczących depozytów zabezpieczających z powodu niewystarczającej płynności.
Inwestycje rosną, ale nie są płynne
Przez lata firma dokonała wielu fantastycznych inwestycji. Na przykład udało im się bardzo wcześnie zainwestować w różne altcoiny, które w tamtym czasie były jeszcze bezwartościowe, ale teraz w większości podrożały 100, a nawet 1000 razy. Problem polega na tym, że wiele z tych monet i inwestycji jest zablokowanych na długi okres czasu i nie można ich sprzedać. Wartość tych monet jest ogromna, ale są one mało użyteczne, jeśli nie są płynne.
Oznacza to, że jeśli 3AC potrzebuje wpłacić pieniądze, aby zwiększyć zabezpieczenie swoich pożyczek, nie może tego zrobić za pomocą swoich inwestycji. Dlatego właśnie BlockFi zlikwidowała pozycje 3AC, fundusz inwestycyjny po prostu nie zdołał uzyskać odpowiedniej płynności.
Czy BlockFi zamknęło pozycję 3AC?
Pożyczający pieniądze kryptowalutowe BlockFi jest jedną z firm, która według Financial Times zlikwidowała przynajmniej część pozycji 3AC. Gazeta wykorzystała do tego anonimowe źródła, jednak informacje te potwierdza poniekąd Zac Prince, dyrektor BlockFi. Co prawda nie wymienił on bezpośrednio nazwy 3AC, ale wszyscy wiedzą, o jaką firmę chodzi.
3AC pożyczyła Bitcoiny od BlockFi, ale nie była w stanie spełnić żądań uzupełnienia depozytu zabezpieczającego po tym, jak cena Bitcoina spadła w tym tygodniu.
BlockFi’s risk management practices and systems allow us to act decisively to mitigate risk in accordance with our contracts. These actions may include margin calls and asset liquidation when appropriate.
— Zac Prince (@BlockFiZac) June 16, 2022
Finblox w tarapatach
Wygląda na to, że problemy związane z 3AC dotknęły także Finblox, platformę z siedzibą w Hongkongu, która pozwala inwestorom zarabiać na swoich cyfrowych aktywach. Finblox powiedział w czwartek, że został zmuszony do obniżenia limitów wypłat z powodu obaw związanych z tym biznesem.
IMPORTANT UPDATE FROM FINBLOX! pic.twitter.com/VjclRMMiSe
— Finblox (@finblox) June 16, 2022
Wiele inwestycji, wiele ryzyka
Choć szacunki się różnią, 3AC prawdopodobnie poniósł straty 400 milionów dolarów z tytułu likwidacji wielu pozycji. 3AC jest jedną z największych firm inwestycyjnych w branży kryptowalutowej. Zainwestowała w projekty Blockchain, w tym Bitcoin i Ethereum, oraz w platformy DeFi, takie jak Aave i Balancer. Zainwestowała nawet w grę NFT Axie Infinity.
Firma posiadała również znaczną ekspozycję na Terra, a także duże pozycje w projektach takich jak Solana i Avalanche. Ich pozycja w Terra była w pewnym momencie warta pół miliarda dolarów, ale ponieważ monety te były zablokowane i nie można było ich sprzedać, 3AC mogło tylko patrzeć z żalem, jak ich wartość spada do zaledwie 670 dolarów.
Three Arrows Capital bought 10.9M locked LUNA for $559.6m – it's now worth $670.45.
Ouch
— Crypto Maxi (@cryptoMaxi420) June 14, 2022
Przy tak wielu partnerach wciąż nie jest jasne, jakie jeszcze firmy były zaangażowane w likwidację 3AC. Żadna inna firma poza dwoma firmami pożyczkowymi nie potwierdziła zaangażowania.
Firma pozostaje na powierzchni
Pomimo spekulacji, że Three Arrows Capital jest zagrożone bankructwem po masowych likwidacjach, firma twierdzi, że pozostanie na powierzchni.
Jeden z założycieli firmy, Su Zhu, podzielił się w tym tygodniu obszernym wątkiem na Twitterze. Powiedział, że 3AC „komunikuje się z odpowiednimi stronami i jest w pełni zaangażowana w rozwiązanie tego problemu”.
-
Florian Feidenfelder is a seasoned cryptocurrency trader and technical analyst with over 10 years of hands-on experience analyzing and investing in digital asset markets. After obtaining his bachelor's degree in Finance from the London School of Economics, he worked for major investment banks like JP Morgan, helping build trading systems and risk models for blockchain assets.
Florian later founded Crypto Insights, a leading research firm providing actionable intelligence on crypto investments to hedge funds and family offices worldwide. He is the author of the bestseller "Mastering Bitcoin Trading" and has been featured in prominent publications like the Wall Street Journal, Bloomberg, and Barron's for his insights on blockchain technologies.
With extensive knowledge spanning the early days of Bitcoin to today's explosive DeFi landscape, Florian lends his real-world expertise to guide both new entrants and seasoned professionals in capitalizing on the wealth-creating potential of crypto trading while effectively managing its inherent volatility risks.