Rezerwa Federalna w tarapatach: „Nie potrafią zmniejszyć bilansu”

Rezerwa Federalna nieustannie trafia w tym roku na pierwsze strony gazet swoimi ekstremalnymi podwyżkami stóp procentowych. Kolejną częścią jej strategii walki z inflacją jest kurczenie swojego bilansu. Robi to na przykład poprzez zaprzestanie skupowania nowych obligacji rządu USA, a nawet sprzedaż papierów dłużnych.

Jeszcze nie 300 mld dolarów

Od swojego szczytu Rezerwa Federalna nie zdołała jeszcze skurczyć swojego bilansu nawet o 300 mld dolarów. W ubiegłym tygodniu do samego bilansu dodano aktywa o wartości 2 mld dolarów.

#Fed is not really moving forward with QT. Last week, the balance sheet actually increased by $2bn. From the peak, total assets have not yet been trimmed by $300bn. pic.twitter.com/MAK9WlyLnD

— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) November 12, 2022

Tyle jeśli chodzi o próby walki z inflacją przez Rezerwę Federalną poprzez kurczenie jej bilansu. Od czerwca bilans skurczył się o 236 miliardów dolarów, ale przy prawie 9 bilionach dolarów aktywów to niewiele.

Dlatego wątpliwe jest, czy Rezerwa Federalna kiedykolwiek zdoła rozwiązać ten problem. Istnieje szansa, że w końcu trzeba będzie ponownie włączyć drukarki pieniędzy, ponieważ gospodarka po prostu nie jest w stanie utrzymać się na obecnych, stosunkowo wysokich stopach procentowych. Gospodarka USA uzależniła się od niskich stóp procentowych z ostatnich lat i najbliższe miesiące powinny pokazać, co wyższe stopy procentowe robią z biznesem.

ECB nie radzi sobie dużo lepiej

Nawiasem mówiąc, bilans Europejskiego Banku Centralnego nie jest w dużo lepszej kondycji niż bilans amerykańskiej Rezerwy Federalnej. W rzeczywistości można powiedzieć, że strefa euro wciąż radzi sobie dużo gorzej niż USA, sądząc również po wynikach euro w stosunku do dolara.

#ECB balance sheet hit another ATH as Lagarde keeps printing press rumbling despite record-high #inflation. Total assets rose by €7bn to €8,827.9bn. ECB balance sheet now equal to 82.4% of #Eurozone's GDP vs Fed's 36.6%, BoE's 39.6%, BoJ's 136.3%. pic.twitter.com/DPPQ0QJmav

— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) June 21, 2022

„Bilans EBC nadal notuje nowe rekordy wszech czasów. Lagarde utrzymuje drukarki pieniędzy działające na pełnych obrotach, mimo że strefa euro boryka się z rekordowo wysoką inflacją” – powiedział Holger Schaepitz o EBC w czerwcu 2022 roku.

Z tymi danymi bilans EBC obejmuje około 82,4 procent produktu krajowego brutto (PKB) strefy euro. Dla Rezerwy Federalnej jest to 36,6 procent, Bank Anglii robi to z 39,6 procentami, a Bank Japonii jest na szokującym poziomie 136,3 procent.

Wydaje się, że kwestią czasu jest, kiedy stopy procentowe, przynajmniej w strefie euro, będą musiały znowu spaść, żeby utrzymać się na powierzchni. Zwłaszcza dzięki słabszym braciom, takim jak Włochy, dla których wydaje się w 100 procentach pewne, że i tak nie wyjdą z długów bez pomocy. W dłuższej perspektywie może to być tylko pozytywne dla bitcoina.